wykład_1_2011.odt

ANALIZA FINANSOWA

DR EWA WANDA MARUSZEWSKA

Rok akademicki 2011/2012

Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

Grupy 301 FLR

Definicje:

Analiza

Analiza ekonomiczna

Analiza finansowa

Analiza techniczno - ekonomiczna

Planowanie i kontrola

Rodzaje analiz:

Kryterium Analiza

Przeznaczenie zewnętrzna, wewnętrzna

Czas retrospektywna,

bieżąca, prospektywna

Metody badawcze funkcjonalna,

kompleksowa, decyzyjna

Szczegółowość ogólna, szczegółowa

10

Płaszczyzny analizy finansowej:

• Czasowa aà analiza retrospektywna, analiza

prospektywna

• Przedmiotowa aà analiza sytuacji majątkowej,

analiza rentowności, analiza płynności

finansowej, analiza ryzyka

Analiza finansowa powinna uwzględniać

również warunki społeczno-prawne,

analizę rynku i analizę konkurencji.

Narzędzia analizy finansowej:

1. Wielkości bezwzględne i relacje tych wielkości

(odchylenia, dynamika, struktura)

2. Syntetyczne zestawienia w ciągach czasowych

3. Wskaźniki finansowo-ekonomiczne

4. Związki pomiędzy wskaźnikami

5. Modele symulacyjne: wycinkowe, kompleksowe

(dźwignia finansowa, operacyjna)

11

PORÓWNYWALNOŚĆ

Doprowadzenie danych do porównywalności wymaga:

• Eliminacji zmian metodologicznych

• Eliminacji zmian finansowych

• Eliminacji zmian organizacyjnych

13

Wzorce nierówności:

K < Z

Dynamika wzrostu kapitału < dynamika wzrostu zysku

L < M < S < Z

L – dynamika wzrostu zatrudnienia

M – dynamika wzrostu majątku

S – dynamika wzrostu sprzedaży

14

Analiza porównawcza:

Ilościowy układ nierówności wskaźników

ekonomicznych

ΔL< Δ M< Δ S< Δ Zn

ΔL< Δ W< Δ S< Δ Zn

15

Jakościowy układ nierówności wskaźników

ekonomicznych

M/L - Przeciętne zaangażowania składników majątkowych

na jednego zatrudnionego

S/M - Obrotowość (produktywność) majątku

S/L - Wydajność pracy na jednego zatrudnionego

Z/S - Rentowność sprzedaży

Z/M - Rentowność majątku

Z/L - Rentowność pracy na jednego zatrudnionego

16

Δ(M / L) < Δ(S / M ) < Δ(S / L) < Δ(Z / S ) < Δ(Z / M ) < Δ(Z / L)

Jakościowy układ nierówności wskaźników

ekonomicznych

W/L – Przeciętne wynagrodzenie na jednego zatrudnionego

S/W – Produktywność wynagrodzeń

S/L - Wydajność pracy na jednego zatrudnionego

Z/S - Rentowność sprzedaży

Z/M - Rentowność majątku

Z/L - Rentowność pracy na jednego zatrudnionego

17

Δ(W / L) < Δ(S / W ) < Δ(S / L) < Δ(Z / S ) < Δ(Z / M ) < Δ(Z / L)

Przykład 1:

Na podstawie poniższych danych należy

o c e n i ć r a c j o n a l n o ś ć z m i a n w

g o s p o d a r o w a n i u w b a d a n y m

przedsiębiorstwie w dwóch kolejnych

latach, przyjmując za podstawę oceny

wzorcowe układy nierówności mierników

i wskaźników ekonomicznych.

18

Przykład 1:

19

Wielkość ekonomiczna                                                                       Rok 200x              Rok 200(x+1)

Treść                                                         Jedn.                             Symb.

Zysk netto                                                         PLN                             Z                             50,4                             84

Przychody ze sprzedaży               PLN                             S                             420                             560

Majątek                                                         PLN                             M                             252                             280

Wynagrodzenia                                           PLN                             W                             168                             184

Zatrudnienie                                           osób                             L                             14                             16

Przykład 1:

Wskaźnik dynamiki: [(84/50,4 ) – 1] * 100%

= 66,66(6)% = 66,7%

20

Wielkość ekonom.                                          Rok 200x               Rok 200(x+1)  Wsk.dynamiki

Treść                             Jedn.                             Symb.

Zysk netto ...