Wall Street Journal 20130410.pdf

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I n R e a l E s t a t e
K P M G s M y s t e r y M a n
l o o k s g o o d
g i v e n t h e s t r e n g t h
i n g s h o r t a g e . D e v e l o p m e n t i s
t o 1 . 6 mi l l i o n b y 2 0 3 0 . M e a n -
i n c r e a s e
b y
a l m
o s t 2 0 0 , 0 0 0 ,
i s
a t t r a c t i n g
s o m e
3 0 , 0 0 0
f u r t h e r
t o
r u n . M
u n i c h
a l -
t i a l p r o p e r t y i n G e r m a n y . B u t
i n v e s t m e n t
s h o u l d
i n i t i a l l y
i n
M u n i c h
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a r o u n d
B a -
l e d b y p r o p e r t y
m a n a g e r P a -
M u n i c h s B o o m
t y p i c a l l y o n e o f t h e b i g f o u r
f o r
p u b l i c
c o m
p a n i e s
a r e
f o r p u b l i c - c o m p a n y a u d i t s .
t i o n
o f p a r t n e r s
re s p o n s i b l e
f o u g h t , n a m e l y , t h e i d e n t i f i c a -
t o r s t o w o n d e r i f t h e r e w o u l d
t h e
c o m
p a n i e s ,
h e i g h t e n i n g
f o r
H e r b a l i f e
a n d
S k e c h e r s
t h e f i r m
t o
r e s i g n
a s a u d i t o r
l e g e d l y b e e n
c a u g h t i n a n i n -
t h a t a K P M
G
p a r t n e r h a d
a l -
i t i s
t o
t h e d e t r i m e n t o f i n -
3 2 | W
y e a r , t h e y a r e n t h i g h
e n o u g h
r e n t s , u p
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o n
a v e r a g e
l a s t
s p a c e .
A n d
d e s p i t e
r i s i n g
c o n s t r a i n e d
b y
c i t i e s , w h i l e e c o n o m i c g r o w t h
r e a d y
i s
t h e
m o s t
d e n s e l y
c o r d i n g
t o
J o n e s
L a n g
L a -
e v e n a t t h e s e l e v e l s , t h e d e a l
y i e l d
4 %
t o 4 . 5 % , w h i c h i s t o -
v a r i a . P a t r i z i a s a y s t h e e q u i t y
t r i z i a
I m
m o b i l i e n
i s
p a y i n g
k e t s h a v e a n e w
h o t s p o t : M u -
s i g n e d
b y
t h e
a u d i t
f i r m
s u r e s , t o
so l v e
t h e
m y s t e r y .
v e s t o r s , t h r o u g h
p u b l i c d i s c l o -
s i d e r - t r a d i n g s c a n d a l , f o r c i n g
v e s t o r s a n d f i n a n c i a l m a r k e t s .
T h e p o p u l a t i o n
i s f o r e c a s t t o
p e o p l e
t o
t h e c i t y
e a c h
y e a r .
p o p u l a t e d o f G e r m a n y s m a j o r
S a l l e . A n d t h e b o o m
l i k e l y h a s
o f M u n i c h s p r o p e r t y m
a r k e t .
2 . 4 5 b i l l i o n ( $ 3 . 1 9 b i l l i o n ) f o r
G e r m a n i n s t i t u t i o n a l i n v e s t o r s
n i c h .
p e r s , E r n s t &
Y o u n g
o r D e l o -
K P M G , P r i c e w a t e r h o u s e C o o -
d u s t r y
h a s
m i s g u i d e d l y
p o r t s , o n e t h e a c c o u n t i n g i n -
T h i s u n d e r s c o r e s t h e n e e d f o r
h e a d e d t h e a u d i t o f H e r b a l i f e .
S t r e e t J o u r n a l r e p o r t e d
t h a t
L a t e r
T u e s d a y ,
T h e
b e w i d e r f a l l o u t .
u n c e r t a i n t y a n d l e a v i n g i n v e s -
T u e s d a y
w h e n
n e w s
b r o k e
o f
a f f a i r s
w a s
h i g h l i g h t e d
b e a s e c r e t .
o f a p u b l i c c o m p a n y s h o u l d n t
E m a i l : h e a r d @
w s j . c o m
w a r d t h e l o w
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f o r r e s i d e n -
G B W
,
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l i s t e d
p o r t f o l i o
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K P M
G
p a r t n e r S c o t t L o n d o n
U S A . T h e n a m e o f t h e a u d i t o r
w h i l e , t h e c i t y s u f f e r s a h o u s -
m o r e t h a n 3 2 , 0 0 0
a p a r t m e n t s
w a s n t r e l e a s e d
b y
K P M G
o r
M u n i c h r o s e 1 7 %
l a s t y e a r , a c -
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ba s i c
c h a n g e
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I n
t h e
U . S . , a u d i t r e p o r t s
C o n d o m
E u r o p e a n
p r o p e r t y
m
a r -
T h e r e w a s n o
w a y
f o r i n -
T h e a b s u r d i t y o f t h i s s t a t e
T h e i d e n t i t y o f t h e a u d i t o r
U n f o r t u n a t e l y , i n
t h e U . S . ,
A
c o n s o r t i u m
o f
m o s t l y
e d n e s d a y , A p r i l 1 0 , 2 0 1 3
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p r i c e s
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a
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,
W
i n
M u n i c h s m o s t r e a s o n a b l y
t u r n s . T h e p u r c h a s e p r i c e i m -
i t s 9 2 %
s t a k e
i n
G B W
b y
t h e
i n
w h i c h t h e E u r o p e a n
U n i o n
l i o . Th e
d i s c o u n t
a l s o
l i k e l y
t o
m a k e m a n y n e w
b u i l d i n g s
j e c t i o n s
a n d
p u t t h i s
r u l e
i n
i t t e
&
T o u c h e . T h e
p a r t n e r
s o m e t i m e . T h a t m i g h t b u m p
s u g g e s t i n g
P a t r i z i a
w i l l
b e
c o r d i n g t o J o n e s L a n g L a S a l l e .
r e f l e c t s t h e n a t u r e o f t h e s a l e ,
c o u n t
t o
G B W
c o u n t i n g O v e r s i g h t B o a r d h a s
t h e r e
i s
l e s s
a c c o u n t a b i l i t y
r e s p o n s i b l e f o r t h e a u d i t i s n t
b e
a
s t a b l e
p o r t f o l i o
i n
t h e
n o t e s W a r b u r g R e s e a r c h .
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t h e
n e x t
th r e e
y e a r s ,
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u p
t o
5 . 5 %
b y
3 %
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a v e r a g e
f o r
a b l e t o c o n t i n u e r a i s i n g r e n t s
4 , 0 0 0
a
sq u a r e
m
p r i c e d d i s t r i c t c o s t j u s t u n d e r
o f 1 , 3 0 0 w h e n c o n d o m i n i u m s
p l i e s a c o s t p e r s q u a r e m
a b l e t o s e l l a s s e t s t o b o o s t r e -
e n d
o f t h i s y e a r .
h a d o r d e r e d B a y e r n L B
t o s e l l
d i s c o u n t i s i n l i n e w i t h t h a t o f
a l l t h e
m o r e
ap p e a l i n g . T h e
v a l u e
P a t r i z i a
i s
p a y i n g
l o o k
v i a b l e . T h a t m a k e s t h e 5 %
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h a s b e e n
d e b a t e d
f o r y e a r s .
y e a r s
ag o , a n d
t h e
c o n c e p t
y e a r . I t i s hi g h
t i m
e : T h e r u l e
p l a c e i n
t h e f i r s t h a l f o f t h i s
n a l l y
o v e r c o m e
i n d u s t r y
o b -
n e r . T h e h o p e i s t h a t i t w i l l f i -
o f t h e n a m e o f t h e a u d i t p a r t -
p r o p o s e d r e q u i r i n g d i s c l o s u r e
o f f i n a n c i a l d i s c l o s u r e .
o f t h e m o s t i m
p o r t a n t p i e c e s
a n d t r a n s p a r e n c y a r o u n d o n e
k n o w n
t o
i n v e s t o r s , m e a n i n g
A n d
G B W
G B W
D e u t s c h e
W
o h n e n ,
d e s p i t e
G B W
w e a l t h i e s t r e g i o n o f E u r o p e s
m e t e r a r e b e l o w
m a r k e t r a t e s ,
w a s fi r s t p r o p o s e d n e a r l y t w o
m o s t r o b u s t e c o n o m y .
P r i c e w a t e r h o u s e C o o p e r s
E r n s t & Y o u n g
K n o w n U n k n o w n s
T h e W a l l S t r e e t J o u r n a l
B l o o m b e r g N e w s ( p h o t o )
S o u r c e s : A u d i t A n a l y t i c s ;
K P M G
D e l o i t t e &
T o u c h e
U . S . p u b l i c e n t i t i e s r e g i s t e r e d
w i t h t h e S E C b y a u d i t o r
I n
a
sp e e c h
l a s t
m o n t h ,
P a t r i z i a
s h o u l d
a l s o
b e
N o t b a d
f o r w h a t s h o u l d
T h e
P u b l i c
C o m p a n y
A c -
s b e t t e r q u a l i t y
p o r t f o -
s
b i g g e s t
l i s t e d
p e e r ,
s
r e n t s pe r s q u a r e
H E A R D O N T H E S T R E E T
R e n é e S c h u l t e s
1 , 2 0 4
s
n e t
a s s e t
1 , 6 1 6
e t e r ,
a c -
1 , 8 0 3
1 , 8 9 4
e t e r
S l o v e n i a M u s t A c t o n I t s B a n k s
h e a d q u a r t e r s i n N e w
Y o r k
B u i l d i n g h o u s i n g K P M G
l o a n s
e q u i v a l e n t
t o
1 9 %
o f
i n g
s y s t e m
i s t h e t h i r d - s m a l l -
i a r s i g h t . T h e p o l i t i c i a n s a n d
l i a b i l i t y .
i t y
b u t w o u l d
o p e n
u p
p a r t -
t h e
bu r d e n
w i l l f a l l o n
t h e
t e m
i s
he a v i l y
s t a t e - o w n e d ,
t i o n a n d D e v e l o p m e n t .
1 . 4
t i m
e s
g r o s s
d o m e s t i c
t h e
e c o n o m y . W
r e c a p i t a l i z e
t h e
c o u n t r y s
t o r s . T w o
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t o
t h e
c e n t r a l
b a n k
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r i g h t
c a n t b e
c o m p a r e d
w i t h
C y -
s t a t e m e n t a b o u t w h y Sl o v e n i a
c e n t r a l b a n k
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p u t
o u t
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t i o n e d w i t h o u t p r o b l e m s e v e n
r o p e , p a r t i c u l a r l y
t h e
U . K . ,
t h e e x p e r i e n c e i n p a r t s o f E u -
t h e
i n v e s t i n g
p u b l i c i d e n t i f y
t h e
n a m e o f t h e
e n g a g e m
e n t
c h a n g e , n o t e d t h a t , K n o w i n g
b a d
b a n k , bu t
d e t a i l s
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b e e n w o r k i n g
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s e t t i n g u p a
g o v e r n m e n t .
S l o v e n i a
h a s
z a t i o n f o r E c o n o m i c C o o p e r a -
a r e
ca r r y i n g
n o n p e r f o r m i n g
J . P . M
o r g a n . B u t t h e
b a n k s
p o r t i o n
o f G D P , ac c o r d i n g
t o
e s t i n t h e e u r o z o n e a s a p r o -
p r o d u c t , t h e S l o v e n i a n
b a n k -
5 1 b i l l i o n ( $ 6 6 . 3 4 bi l l i o n ) , o r
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t i m e s t h e s i z e
o f
p r u s , w h e r e
t h e
b a n k s w e r e
b a n k s .
T h e
p r o b l e m
i s
f a r
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s e t o u t h o w
i t w i l l
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g o
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a
b a i l o u t t o
b e
p r i o t m e s s h a s s p o o k e d i n v e s -
a b o u t S l o v e n i a , b u t
t h e
C y -
a l s b e f o r e a b a i l o u t i s a f a m i l -
p r u s . A
p a t t e r n
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d e n i -
o u t ,
s a y s
P r i m e
M
S l o v e n i a
d o e s n t n e e d
a b a i l -
p u b l i c c o m p a n i e s h a v e
f u n c -
n e r s a n d
f i r m
s t o
a d d i t i o n a l
d u s t r y
h a v e
a r g u e d
t h i s
b e t t e r a u d i t i n g .
a n d
j u d g e
q u a l i t y , l e a d i n g
t o
p a r t n e r o n a n a u d i t m a y h e l p
P C A O B C h a i r m a n J a m e s D o t y ,
G D P , a c c o r d i n g t o t h e O r g a n i -
A l e n k a B r a t u s e k ; t h e n a t i o n a l
w h e r e
ac c o u n t i n g
f i r m s
a n d
w o u l d n t i m p r o v e a u d i t q u a l -
w h o
h a s
p u s h e d
f o r
t h e
m a i n
t h i n . I t i s v i t a l t h a t t h i s
m o r e m
F i r s t ,
t h e
g o v e r n m
e n t
B e c a u s e
t h e
b a n k i n g
s y s -
T h e
o m e n s
a r e n t
g o o d .
B u t
t h a t
d o e s n t
f i t w i t h
M
a n y i n t h e a c c o u n t i n g i n -
F I N A N C I A L
A N A L Y S I S
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C O M M E N T A R Y
a n a g e a b l e t h a n
i n
C y -
i t h
a s s e t s
o f
i n i s t e r
c r e d i b l e p l a n .
i s d e v e l o p e d a n d t h a t c r e d i b l e
i n g , b u t
i t
m a y
c a u s e
m
a n y
t i n u i n g
r e c e s s i o n
t h a t
m
a y
n e e d s t o l a y o u t a
r e g a i n
t h e
c o n f i d e n c e
o f i n -
s t r e s s t e s t s a r e c a r r i e d o u t .
t u e s
o f U . S . c a p i t a l m a r k e t s
t i o n f o r s o l i d
a c c o u n t i n g .
t h i n g s li k e i n c i d e n c e s o f f r a u d
t h e p e r f o r m
a n c e o f i n d i v i d u a l
t h e y
w o u l d
b e
a b l e
t o
t r a c k
t h e i r
p e r s o n a l b e h a v i o r
a n d
t o i m
p r o v e d a u d i t q u a l i t y .
f r o m
c a u s i n g
h a r m , i t l e a d s
t h o u g h
p a r t n e r s t h e r e a r e r e -
c a u s e
G D P
t o
s h r i n k
2 %
i n
u p
t o
1 5 %
o f G D P , a n d a
c o n -
b a n k
r e c a p i t a l i z a t i o n
c o s t s
3 . 7 %
o f
G D P ,
r e s p e c t i v e l y .
e l s , cl o s i n g 2 0 1 2 a t 5 4 . 1 %
a n d
T h e g o v e r n m e n t
a g e a b l e
d e b t a n d
d e f i c i t l e v -
v e s t o r s . T h e c o u n t r y h a s m
a n -
s a d l y a n d
n e e d l e s s l y l a c k i n g .
a r e q u i c k t o t o u t t h e i r t r a n s -
p a n i e s t h a t d e v e l o p
a r e p u t a -
a u d i t o r s r e s p o n s i b l e f o r c o m -
o f
r e s t a t e m e n t s
th a t
o c c u r .
a t c o m p a n i e s o r t h e
n u m
b e r
a u d i t
p a r t n e r s
b a s e d
o n
a d d i t i o n a l b e n e f i t . O v e r t i m e ,
a u d i t o r s t o t h i n k t w i c e a b o u t
s o m e t h i n g
l i k e
i n s i d e r t r a d -
h a v e
i n
a m
o n
t h e
l i n e , t h e y
t e n d
t o
b e -
s o m e o n e s o w n
r e p u t a t i o n
i s
s i g n i n g
r e q u i r e m e n t
i n
t h e
v e r s i t y
o f
T e n n e s s e e
a n d
J o s e p h
C a r c e l l o
o f t h e
U n i -
q u i r e d
t o s i g n a u d i t r e p o r t s .
p e g g e d
b y
S t a n d a r d
B a n k
a t
E v e n
a l l o w i n g f o r w o r s t - c a s e
p a r e n c y .
I n
t h i s
c a s e ,
i t
i s
T h e
s a m
e
w o u l d
b e
t r u e
o f
p r o f e s s i o n a l p r a c t i c e .
U . K . T h i s
s u g g e s t e d
t h a t f a r
p a c t o f t h e
a d o p t i o n
o f t h e
P i t t s b u r g h
e x a m
C h a n
L i o f t h e U n i v e r s i t y o f
m
a n n e r . T h a t m i g h t n o t s t o p
S l o v e n i a n P r i m e M i n i s t e r
A l e n k a B r a t u s e k
S e c o n d , S l o v e n i a n e e d s t o
F o r i n v e s t o r s , t h e r e i s a n
T h o s e
w h o
e x t o l t h e
v i r -
T h i s
m
a k e s
s e n s e . W
R e s e a r c h
la s t
y e a r
f r o m
o r e
c o n s e r v a t i v e
D a v i d R e i l l y
i n e d
t h e i m -
h e n
C r i s i s C o s t
0 1 0 2 0 3 0 4 0 5 0 6 0 %
6 0
S l o v e n i a ' s d e b t , p e r c e n t o f G D P
t h e g o v e r n m e n t l a y i n g
o u t a
t w o - t h i r d s o f t h e y e a r s d e b t -
t r y
s t r u g g l e d
t o
r a i s e
d e b t ,
t h e l e v e l s s e e n
i n o t h e r c r i s i s -
T h e W
a l l S t r e e t J o u r n a l
S t a t i s t i c s O f c e ; R e u t e r s ( p h o t o )
S o u r c e s : E u r o s t a t ; S l o v e n i a n
c r e d i b l e p l a n .
v e s t o r c o n f i d e n c e i s r e l i a n t o n
s e r v i c e
n e e d s f a l l i n g d u e . Li -
r i t i e s
a n d
p a y i n g
2 . 9 9 %
f o r
s e l l i n g
j u s t 5 6
m i l l i o n
o f a
v e n i a . O n
T u e s d a y , t h e c o u n -
a r e c l e a r l y w o r r i e d a b o u t S l o -
a p p e t i t e el s e w h e r e , i n v e s t o r s
s t r u c k c o u n t r i e s s o o n .
p r o b a b l y w o u l d n t b e a s t r a u -
q u i d i t y
c o u l d b e a p r o b l e m .
q u a r t e r i s
a t o u g h
o n e , w i t h
o n e - y e a r
b i l l s .
T h e
s e c o n d
p l a n n e d 1 0 0 m i l l i o n i n s e c u -
2 0 1 3 , d e b t i s u n l i k e l y t o r e a c h
' 9 5
m a t i c a s t h a t f o r C y p r u s .
In -
l a r l y a s s u b s c r i b e r g r o w t h
i n g i t f o r p u r c h a s i n g - p o w e r
i n d i f f e r e n t c o u n t r i e s , a d j u s t -
l i x s m o v i e - s t r e a m i n g s e r v i c e
O V E R H E A R D
s t a y r e l i g i o u s a b o u t t h e
s t r e a m i n g s e r v i c e .
t h e U . K . o f f e r s N e t f l i x s o m e
c o m p e t i t i o n . O n t h a t p o i n t ,
t h e y m a y r e f l e c t g r e a t e r
c o m e i n h i g h e r a t $ 9 . 0 1 a n d
t i n a a n d M e x i c o . I n E u r o p e ,
c o m p a r e d t h e p r i c e o f N e t f -
f l i x , A m e r i c a n s h a v e i t g o o d .
a r e .
$ 7 . 9 9 u n t i l t h e y n o l o n g e r
Y o u s s e f S q u a l i s a y s : T h e y l l
s l o w s . A s C a n t o r a n a l y s t
p l a n s c o u l d c h a n g e , p a r t i c u -
p l a n s t o r a i s e p r i c e s . B u t
$ 8 . 3 1 a m o n t h t h e r e d e s p i t e
h o p e : I t c h a r g e s a n a d j u s t e d
d o w n t h e l i n e . C o n v e r s e l y ,
s u g g e s t r o o m
t o r a i s e t h e m
$ 9 . 4 6 , r e s p e c t i v e l y .
S w e d e n a n d D e n m a r k a l s o
p a i d , r e s p e c t i v e l y , i n Ar g e n -
a d j u s t e d $ 1 2 . 3 6
a n d $ 1 1 . 8 2
C a n a d a , w h e r e t h e a d j u s t e d
s c r i b e r s i s a d e a l . T h e o n l y
p a r i t y . I t t u r n s o u t t h e $ 7 . 9 9
A m a z o n . c o m s L o v e F i l m
m o n t h l y r a t e i s $ 6 . 2 3 .
m a r k e t t h a t i s c h e a p e r i s
a m o n t h p a i d b y U . S . s u b -
D e s p i t e a r e c o v e r y
i n
ri s k
N e t f l i x h a s s a i d i t h a s n o
R e l a t i v e l y l o w
U . S . p r i c e s
T h a t i s f a r l e s s t h a n t h e
C a n t o r F i t z g e r a l d h a s
W
h e n i t c o m e s t o N e t -
A
b a i l o u t
f o r
S l o v e n i a
o v e r h e a r d @
w s j . c o m
' 0 0
R i c h a r d
B a r l e y
' 0 5
' 1 0
T H E W A L L S T R E E T J O U R N A L .
R i s k s P u t
R e g u l a t o r y
O n I C A P
l a t e - t e e n s . B u t d i v i d e n d c o v e r
i n t e r d e a l e r b r o k e r s o w n
p r o s -
I C A P
i n v e s t o r s
s h o u l d
b e
t r a n s a c t i o n s
t a x
i n
E u r o p e ,
t i m e s f o r t h e y e a r t o
M
a r c h ,
i s f o r e c a s t t o f a l l t o a b o u t 1 . 4
f o r w a r d
e a r n i n g s , w e l l b e l o w
I C A P
l o o k s c h e a p . T h e
c o m
f i r s t h a l f o f I C A P s fi s c a l y e a r ,
t r a d i n g i n t o m
I C A P s o t h e r a c t i v i t i e s , s h o u l d
f o r m s a n d
p o s t t r a d e s e r v i c e s ,
t h r e e - q u a r t e r s
s e v e n
y e a r s
l a w .
t h e c h a n g e s l a i d
o u t i n
p o s t -
i t s b u s i n e s s i n a n t i c i p a t i o n o f
i t y .
t r a d i n g a n d v o l a t i l i t y w i l l p i c k
t h e
i n t e r d e a l e r
b r o k e r s . A n d
i n g
t h e t r a d i t i o n a l m a r k e t o f
t i e s o r e x c h a n g e s , u n d e r m i n -
l a t o r s i n
t h e U . S . a n d E u r o p e
i n t e r b a n k o f f e r e d
r a t e . R e g u -
i n
t h e p r o b e i n t o
t h e L o n d o n
t o
t h e
f o g
a r o u n d
t h e
c o m
t e r i z e d
t r a d i n g
a c t i v i t y
a s
r i s k s , in c l u d i n g
a
f i n a n c i a l -
c o v e r y a n d f a c i n g
r e g u l a t o r y
s o a c u t c a n t b e r u l e d o u t .
a n d
e x c h a n g e s i n t h e m i d - t o
v o l u m e s f a l l .
c l o s e
t o
6 0 %
o f s a l e s i n
t h e
c o m p e n s a t i o n
t o
b r o k e r s ,
c r a t i v e t h a n t e l e p h o n e b r o k e r -
a g o . E l e c t r o n i c - t r a d i n g
p l a t -
a b o u t
a
t h i r d
o f
o p e r a t i n g
c r i s i s
l e g i s l a t i o n
s u c h
a s t h e
r e f l e c t h o p e r a t h e r t h a n r e a l -
e u r o - z o n e c r i s i s o r t h e e n d o f
c u s t o m
e r s .
P r e d i c t i o n s
t h a t
a n d
d e t a i l s
o f
r e g u l a t o r y
v o l u m e s r e m a i n s l u g g i s h a m
c o u n t e r
d e r i v a t i v e s
t r a d i n g
a r e
tr y i n g
t o
p u s h
o v e r - t h e -
a n d
s t o c k d e r i v a t i v e s .
e x c h a n g e , c o m
m o d i t i e s , c r e d i t
s w a p s m a n a g e d
b y I C A P a d d s
f r a g i l e
a n d
u n p r e d i c t a b l e .
b r a c e d f o r a v o l a t i l e r i d e .
U . S . i n t e r d e a l e r b r o k e r p e e r s
p a n y
i s
t r a d i n g
a t
1 0
t i m
e s
q u i c k l y
e a t s
in t o
p r o f i t s
a s
a g e
n e s s e s a r e m a r k e d l y m
o r e l u -
b e n e f i t
a s
r e g u l a t o r s
p u s h
p r o f i t , d o w n
f r o m
c l o s e
t o
b y t e l e p h o n e n o w
a c c o u n t f o r
D o d d - F r a n k f i n a n c i a l - o v e r h a u l
q u a n t i t a t i v e - e a s i n g p r o g r a m s
u p f o l l o w i n g t h e w o r s t o f t h e
o v e r h a u l s a m
o n g I C A P s b a n k
u n c e r t a i n t y
o v e r
t h e
t i m
o n t o
c e n t r a l l y
c l e a r e d
f a c i l i -
d a i l y t r a d i n g i n r a t e s , f o r e i g n
p a n y , w h i c h
a c t s
a s
m
b e n c h m a r k
f o r
in t e r e s t - r a t e
p o s s i b l e
m a n i p u l a t i o n
o f
a
p e c t s .
T h e s a m e c o u l d b e s a i d o f t h e
A C a p
m o r e
t h a n
4 0 % , t h o s e
b u s i -
m a r k e t p l a c e s .
m a n
i n
s o m e
$ 1 . 5
tr i l l i o n
o f
I C A P a l r e a d y i s e m
b r o i l e d
I C A P
l a s t m
o n t h
c h a r a c -
E a r n i n g s m u l t i p l e s s u g g e s t
B r o k e r a g e
s e r v i c e s
d o n e
E v e n
s o , I C A P
h a s r e c a s t
A n d
wi t h
n o s i g n
o f a
r e -
W
i t h
o p e r a t i n g m a r g i n s o f
A
U . S . in v e s t i g a t i o n
i n t o
s e r v i c e s,
W
S J . c o m / H e a r d
H e l e n T h o m a s
o r e t r a n s p a r e n t
i d d l e -
w h e r e
i n g
i d
-
-
 
W A L L S T R E E T J O U R N A L .
m a t i c b a l a n c i n g a c t . 1 0
O r -
e a r t h q u a k e i n
U . N . s t a f f , c a s t i n g a
e r a
b l a s t e d t h e c o u n -
S U B S C R I B E
u n s c a t h e d . 1 0
p e a c e k e e p e r s a n d
J e r u s a l e m P o s t G r o u p . P r i n t e d i n T u r k e y b y G l o b u s
T r a d e m a r k s a p p e a r i n g h e r e i n a r e u s e d u n d e r l i c e n s e
p r o g r e s s i n a n o i l -
E U R O P E
W C 1 X 8 H B
P r i n t e d i n S p a i n b y B e r m o n t S . A . P r i n t e d i n I s r a e l b y
A m s t e r d a m d e c o r a t e d a i r y c a r t o n s f r o m t h e g r o c e r y c h a i n s o w n b r a n d .
p o w e r
p a n y . A l l r i g h t s r e s e r v e d . E d i t e u r r e s p o n s a b l e . T r a c y
w o r l d w i d e t h r o u g h D o w J o n e s
L o n d o n : + 4 4 2 0 7 5 7 3 4 0 6 0 ; P a r i s : 3 3 1 4 0 1 7 1 7 0 1 .
E u r o p e
W a l t h a m C r o s s , E N 8 8 D Y .
D u n y a B a s i n e v i . P r i n t e d i n P o l a n d b y P o l s k a p r e s s e
k i l l e d a t l e a s t 3 5
P r i n t e d i n G e r m a n y b y D o g a n M e d i a G r o u p / H ü r -
r i y e t A . S . B r a n c h G e r m a n y . P r i n t e d i n S w i t z e r l a n d
K i n g d o m b y N e w s p r i n t e r s ( B r o x b o u r n e ) L i m i t e d ,
& C o m -
S E R V I C E :
S u d a n . 1 1
C o p t i c
S o u t h S u d a n
P r i n t e d i n I t a l y b y T e l e s t a m p a C e n t r o I t a l i a s . r . l .
A v e n u e C o r t e n b e r g h 6 0 , 1 0 4 0 B r u s s e l s , B e l g i u m
w s j e u r o p e s u b s . c o m / w s j e
R e g i s t e r e d a s a n e w s p a p e r a t t h e P o s t O f i c e .
D u t c h c i t y o f
W i l . P r i n t e d i n t h e U n i t e d
a n e w
M - 1 7 9 3 6 - 2 0 0 3 . R e g i s t e r e d a d d r e s s :
M e d i a N . V .
m
I n t e r n a t i o n a l . F r a n k f u r t : 4 9 6 9 2 9 7 2 5 3 9 0 ;
p r e s i d e n t . 1 1
T O D A Y
s u b s . w s j e @ d o w j o n e s . c o
& C o . © 2 0 1 3 D o w J o n e s
+ 4 4 ( 0 ) 2 0 3 4 2 6 1 3 1 3
n u c l e a r
S T R E E T J O U R N A L
1 3 1 3
R o a d , L o n d o n ,
U . S . a n d
E g y p t s
b e g a n
T O
P r i n t e d i n B e l g i u m b y C o n c e n t r a
s e r v i c e . w s j e . c o m
2 0 3 4 2 6
w i t h
m a g n i t u d e 6 . 1
R E L A T E D
p l a n t i n t h e r e g i o n
b u t l e f t a
c e l e b r a t i o n t h a t
G r e a t C a m b r i d g e R o a d ,
H e i j n s u p e r m a r k e t i n t h e
n I n s u r g e n t s i n
d e a l
U . N .
o f
t h a t f o r c e s t h e
C h u r c h
+ 4 4 ( 0 )
b y Z e h n d e r P r i n t A G
( I S S N 0 9 2 1 - 9 9 )
s o u t h e r n I r a n
s e v e n c i v i l i a n
m i s t
A d v e r t i s i n g S a l e s
w o v e r
P r i n t i n g D i v i s i o n .
G r a y s I n n
f r o m D o w J o n e s
h e a d
o a d i p l o
S
R I S S U E
a n d - p e a c e
W A L L
k i l l e d f i v e
t r y s I s l a
M A I L
C o r r i g a n
t h o d o x
p e o p l e
C A L L
V I S I T
C A L L
n T h e
W E B
s h a d o
T H E
2 2 2
T H E
F O
A
i n t
E
n
A m e r i -
m i c s t r a t e g y i n t h e P a l e s t i n -
w o f t e n d o y o u e a t r e d
a S y r i a n r e b e l
d i r e c t I s r a e l i - P a l e s -
b r a n c h i n I r a q s a i d
b y t h e t e r -
m o r e i n f l u -
p r e s i d e n t a s c e n d e d t o t h e c o u n -
a j u b i l a n t
V o t e o n l i n e a t e u r o p e . w s j . c o m / p o l l s
t a x e d f o r f o o d p r o v i d e d
B a n k i n a
A l b e r t
K e n y a s f o u n d i n g
6 0 %
o u t a n
S h o u l d e m p l o y e e s b e
D a y
u s i n g s m a l l b o a t s t o a t t a c k
d o n i t a t a n
R e s u l t s
w e e k
m a p p i n g
d u r i n g
W e s t
Q u e s t i o n o f t h e
p u s h
g r o u p t o e x e r t
b y c o m p a n i e s ?
p e a c e t a l k s . 8
w i t h
O n c e o r t w i c e a
i a n a r e a s o f t h e
8
a n e w
S y r i a . 8
m o n t h
o f f i c e
w a r s h i p s .
d
b i d t o r e s t a r t
o f
U . S . i s
W a t c h p r i n t e
Q a e d a s
P r e v i o u s
m e r g e
E v e r y d a y
1 4 %
1 3 %
1 3 %
n T h e s o n
f a c t i o n i n
m e a t ?
t r y s t o p
O n c e a
N e v e r
e n c e i n
n T h e
r o r i s t
i t h a s
e c o n o
t i n i a n
n A l
H o
m a s t e r p i e c e s f r o m t h e s o o n - t o - r e o p e n R i j k s m u s e u m i n
n
c a
N i g h t
N e w s
B r i t -
w i t h a n e l a b o r a t e
Q u e e n E l i z -
w h e r e
a c o n t e n t i o u s
m
o n t h e K o r e a n P e n i n s u l a .
h a v e f i l e d
T e n s i o n c o n t i n u e s t o r i s e
w i t h R e m b r a n d t s
N a v y i s p r e p a r i n g t o
d e t e r I r a n f r o
a t
w a t c h -
d o g f o r i t s f a i l u r e t o r e g i s t e r a s
w i l l t a k e
O N L I N E T O D A Y
A p r i l 1 7 a t L o n d o n s S t .
a b e t h I I a n d p a s t a n d c u r r e n t
d e p l o y a n e x p e r i m e n t a l l a s e r
N G O s , t a k i n g a i m
G u l f ,
P A G E T W O
a n o f t e n - c r i t i c a l e l e c t i o n
n R u s s i a n a u t h o r i t i e s
c e r e m o n y a t t e n d e d b y
P e r s i a n
n T h a t c h e r s f u n e r a l
o f f i c i a l s . 5
w s j . c o m / w o r l d
t h e f i r s t c a s e u n d e r
a f o r e i g n a g e n t . 4
K o r e a n C r i s i s
W h a t s
u s e d t o
C a t h e d r a l ,
m i l k c a r t o n
w e a p o n t o t h e
w l a w o n
U . S .
b e
p u b l i c
i t c o u l d
n T h e
P a u l s
a
p l a c e
A p e r s o n g r a b s
i s h
n e
I d o n t t h i n k C h i n a
b e f o r e s h o o t i n g h i m s e l f
2 e c o n o m y t r i e s
h i g h o r u l t r a - h i g h -
a s i z -
2 - y e a r -
c a n s u s t a i n s u p e r -
m i s l e a d i n g h i s f o r m e r
S e r b i a , k i l l -
w i r e - f r a u d
C h i n a s d a y s o f b r e a k n e c k g r o w t h a r e
p l a n s t o c l a w
a
g u i l t y l a s t
p e o p l e i n a
o w e s
C h i n e s e P r e s i d e n t X i J i n p i n g s a i d
Z o e t e r m e e r o n T u e s d a y . S i x t e e n
S a c h s . 2 3
w i f e , o f f i c i a l s s a i d . 4
M I L K :
m o v e t h a t c o u l d r e s u l t i n
s p e e d g r o w t h .
W i d e
a
b a n k . 2 3
i
o f t h e p a y i t
m o t h e r , s o n a n d
w i t h
U . S . f e d e r a l
C h i n e s e G r o w t h
Y O U R
N o .
s h o o t i n g r a m p a g e i n
w h o p l e a d e d
G o l d m a n
W o r l d -
S t a n l e y
t o b a l a n c e e x p a n s i o n
k i l l e d 1 3
i
w o r l d s
a b l e f i n e f o r t h e
W I T H
w s j . c o m / w o r l d
s u s t a i n a b i l i t y .
i
b a c k s o m e
c h a r g e f o r
e m p l o y e r ,
n
o l d c o u s i n
o v e r a s t h e
a
M A S T E R S
M o r g a
m a n
w e e k t o
a n d h i s
i n g h i s
t r a d e r
A
a
n
n
o f
o p e n e d a n a n t i t r u s t
R B S ,
A p r i l 1 0 , 2 0 1 3
d o m i n a n c e i n I n t e r -
T u r -
c a r d c o m p a n y s i n t e r b a n k f e e s a r e
a n
F r e n c h c o n g l o m e r -
g i a n t . 2 3
B a n k s
O v e r h a u l s
E u r o p e
o f t h e c r e d i t -
A n d r o i d o p e r a t i n g s y s t e m
O p t i o n s
E u r o p e s f r a g i l e
m e d i a b u s i -
t r o u b l e d b a n k i n g s e c t o r c o u l d b e
E u r o p e a n d
o n
s e e k i n g t o a d d r e s s s e p a r a t e c o n -
b y r e l y i n g s o l e l y o n t h e i r
a f o r -
t h a n
p l a n s t o b u y
d e c a d e a f t e r
p r i v a t e -
o p e n e d
W o r l d - C h a n g i n g
E U r e g u l a t o r s
7 . 4 %
E A D S f o r $ 2 . 9 7 b i l l i o n ,
b e s t r i p p e d
p e n -
m i n t e d
S e n i o r P o s t s
m a y f u e l r e s i s -
d o u b l e i t s f l e e t t o g r a b
o l a s t y e a r s
o f f i x i n g S l o v e n i a s
a r e p o r t i n t o t h e
a t
F i n a n c e
a c c o r d i n g t o
m o b i l e p h o n e s , j u s t a s i t i s
k e y s f a s t - g r o w i n g f l a g c a r r i e r
E u r o p e a n c o m p a n i e s
p l e d g e d t o
h i g h e r t h a n e s t i -
M a s t e r C a r d
b e i n g
E u r o p e
N e e d
N e e d
h a v e f a r h i g h e r
B o e i n g , a s
m p u t e r s y s t e m s f a i l u r e s a t
C E O J a m e s
B a c k
h e l p i n g f o u n d t h e a e r o s p a c e
n L a g a r d è r e s o l d i t s e n t i r e
o n S l o v e n i a
o f h i s
p a p e r , a t l e a s t
n G o o g l e c o u l d s o o n f a c e
O v e r
D i e s
B u d g e t
i
b a i l o u t s . 4
m o r t g a g e
f i n a n c i a l r e g u l a t o r s h a v e
D o n t
O E C D s a i d . 5
E u r o p e . 2 0
U . S .
D o n t
n e w l y
m a r k e t a f t e r
E c o n o m i c
U l l m a n
E m a i l e d i n
T h a t c h e r
b a n k s f o r f u n d i n g . 2 2
b e t w e e n
a t e s s h i f t t o w a r d i t s
G r o w t h
C r o s b y r e q u e s t e d t o
a t h i r d
a n i n v e s t i g a t i o n i n t
c o n c e r n s t h a t s o m e
A i r l i n e s
a
M i d d l e E a s t . 1 9
h a v e f l o c k e d t o t h e
a n d
T h a t c h e r
a n t i c o m p e t i t i v e . 1 9
C u t
&
G e r m a n y ,
R e a d i n
W e d n e s d a y ,
G r e a t S c i e n t i s t s
S c i e n t i s t s
i
o
S e e k s
m
b y
m o r e t h a n
U . K . s t w o
H o u s e h o l d s i n
i n v e s t i g a t i o n i n t
S
B u s i n e s s
E C B r e p o r t t h a t
9 5 j e t s f r o
O u t ,
T h e
W a r n s
H B O
h i s k n i g h t h o o d
c o l l a p s e o f t h e
m p l a i n t
C i t i g r o u p t o
h a s
c e m e n t i n g t h e
m o r e
s i o n f o l l o w i n g
c e r n s o v e r i t s
T h a t c h e r s
n e t s e a r c h i n
f o r g o a l m o s t
C h i n a F a s t
s o u t h e r n r i m
s i g n i f i c a n t l y
2 1
m o r e t r a f f i c
M a r g a r e t
4 . P o r t u g a l
n T h e c o s t
O p i n i o n :
P e n n e y
o n
i
m a t e d , t h e
p l a c e m e n t
5 . J o h n s o n
n T u r k i s h
m e r
m p a n y .
M a r g a r e t
E U
t h o s e i n
t a n c e t o
s e e k s t o
M a n y
D e b a t e d
G r e a t
o v e r i t s
s t a k e i n
M o s t
O E C D
M o s t
b u r n e d
n e s s e s
w e a l t h
m a l c o
n T h e
n T h e
n F o r
u p t o
M a t h
M a t h
J . C .
2 |
t h e
f o r
c o
c o
2 .
3 .
4 .
5 .
2 .
3 .
1 .
1 .
n
n
 
R e f e r e e S p o n s o r s h i p U p f o r G r a b s
i t s m a t c h
o f f i c i a l s u n i f o r m
s s t a r t i n g
l e a g u e i s s e e k i n g a n e w
s p o n s o r f o r
j e r s e y s i n t h e P r e m i e r L e a g u e ? T h e n
i n g t o h a v e y o u r c o m p a n y s n a m e o n
f o r s e v e n
y e a r s b e g i n n i n g
i n
2 0 1 4 ,
( $ 1 2 2 . 4 mi l l i o n ) i n 2 0 0 9 t o s p o n s o r
t h e
s a m e
w a y
a s s t a r p l a y e r s , l i k e
t e r s , t h e P r e m i e r L e a g u e s di r e c t o r
i n
t h e 2 0 1 3 - 2 0 1 4 c a m p a i g n a f t e r i t s
3 0 | W e d n e s d a y , A p r i l 1 0 , 2 0 1 3
y e a r s .
e v e n
s i g n e d
a
$2 4 0
m i l l i o n
d e a l
c o s t t h e c a r m a k e r a r e p o r t e d
£ 3 5 7
s u m
m e r . T h a t d e a l , w h i c h
w i l l s e e
y e a r s , a n d
G e n e r a l M
o t o r s i n k e d a
r e p r e s e n t s v a l u e g i v e n
t h e b r e a d t h
s h i p
w i t h i n
f o o t b a l l , a n d
I t h i n k
i t
a f f o r d a b l e .
r e f e r e e s s h i r t i s c o n s i d e r a b l y m o r e
e e s h a v e t h e p o w e r t o
s e l l j e r s e y s .
r o o t s f o r t h e r e f e r e e s . N o r d o r e f e r -
s i n c e M a n c h e s t e r U n i t e d s g l o b a l f a n
s u m
m e r , a c c o r d i n g t o R i c h a r d M
a s -
a v a i l a b l e
a s
e a r l y
a s
n e x t s e a s o n .
y o u .
r e f e r e e s p o n s o r s h i p m
a y j u s t b e f o r
p r a c t i c e
j e r s e y
o v e r t h e n e x t e i g h t
o f c o v e r a g e , M a s t e r s s a i d .
b a s e i s c o u n t e d
i n
t h e h u n d r e d s o f
R o b i n v a n P e r s i e o r W
a y n e R o o n e y ,
o f s a l e s a n d
m a r k e t i n g .
d e a l w i t h
E x p e d i a I n c . e x p i r e s t h i s
T h e
w o r l d s
m o s t
w a t c h e d
s o c c e r
g e t t i n g
i n t o
t h e
e x c i t i n g
w o r l d
o f
B Y
R A V I U B H A
E x p e d i a s l o g o w a s pr o m i n e n t l y d i s p l a y e d S u n d a y a s N e i l S w a r b r i c k s h o w e d a y e l l o w
c a r d t o S u n d e r l a n d s Cr a i g G a r d n e r , c e n t e r , f o r a f o u l o n a C h e l s e a p l a y e r .
w i t h A o n f o r t h e r i g h t t o s p o n s o r i t s
G M
w o n t a p p e a l t o p o t e n t i a l b a c k e r s i n
m i l l i o n . I n
t h e
p a s t
w e e k , Un i t e d
m u l t i y e a r c o n t r a c t w i t h U n i t e d l a s t
w a t c h e s
t h e
P r e m i e r
L e a g u e
a n d
m i l l i o n s.
M a n c h e s t e r U n i t e d s s h i r t s f o r f o u r
W e b b a n d M
a r t i n A t k i n s o n p r o b a b l y
s C h e v r o l e t b r a n d
r e p l a c e
A o n
I t s a di f f e r e n t s o r t o f s p o n s o r -
B u t t h e
p r i c e f o r a s e a s o n
o n
a
A o n
r e p o r t e d l y p a i d £ 8 0 m i l l i o n
O f c o u r s e , t h e
l i k e s o f H o w a r d
A n d
t h e
o p p o r t u n i t y
w i l l
b e
G o t $ 1 . 5
mi l l i o n t o s p a r e ? L o o k -
N o
o n e,
m e a n w h i l e ,
l o n g
b e e n
b a c k e d
b y , r e s p e c t i v e l y ,
i s p r o h i b i t e d .
( c a s i n o s ) , a n d
a l c o h o l i c b e v e r a g e s
t h e i r p r i m a r y
s p o n s o r s
a n d
w h a t
t h e W
o r l d C u p .
l e a g u e s i n
2 0 0 1 , b u t i t r e m a i n s f o r -
1 9 8 0 s , s e e i n g
t h e m
a p p e a r o n
r e f -
t e a m
j e r s e y s
i n
E u r o p e
s i n c e
t h e
t h a n 7 0 0 mi l l i o n
h o m e s e v e r y w e e k -
r e f e r e e i n g
b o d y s a i d .
a l l a d v e r t i s i n g f o r t o b a c c o - r e l a t e d
k i n d o f b r a n d s a r e p e r m i t t e d . A s s e t
c h e s t r e g i o n t h a t m a n y cl u b s s e l l t o
v e r t i s i n g
f o r re f e r e e s i n
d o m
e s t i c
e r e e s
s h i r t s
i s
r e l a t i v e l y
r e c e n t .
s p o n s o r s
h a v e
b e e n
c o m m o n
o n
r e n t l y t a l k i n g
t o .
e e i n g b o d y , t h e P r o f e s s i o n a l G a m e
c i a l s i s b e l i e v e d
t o
b e
j u s t o v e r £ 1
a n n u a l c o s t o f s p o n s o r i n g t h e o f f i -
a n d
J o h n s t o n e s P a i n t T r o p h y . T h e
e n d , a c c o r d i n g t o t h e l e a g u e
F o o t -
s p o n s o r i n g
t h e
r e f e r e e s
a l l o w s
a
n o t b e e n s p o n s o r e d
s i n c e 2 0 0 6 , it s
L i g a a n d G e r m a n y s B u n d e s l i g a h a v e
b y E m
L e a g u e w e r e f i r s t s p o n s o r e d i n 2 0 0 4
p r o d u c t s , g a m b l i n g
e s t a b l i s h m
e n t s
o u t i n FI F A s e q u i p m
e n t r e g u l a t i o n s ,
o n
s h i r t s l e e v e s , a s o p p o s e d
t o t h e
b i d d e n i n F I F A
c o m p e t i t i o n s s u c h a s
g a v e t h e g r e e n
l i g h t t o s p o n s o r a d -
F I F A , w o r l d s o c c e r s g o v e r n i n g b o d y ,
d u t i e s o n b e h a l f o f E n g l a n d s r e f e r -
L e a g u e , w h i c h
h a n d l e s c o m m e r c i a l
p o t e n t i a l
s p o n s o r s
t h e
P r e m i e r
b a l l L e a g u e , F A
C u p , Le a g u e
C u p
P r e m i e r L e a g u e
b r o a d c a s t t o m o r e
b r a n d
t o
a p p e a r o n
j e r s e y s i n
t h e
w h e r e b r a n d i n g c a n b e pl a c e d
o n l y
m i l l i o n .
W
u r t h
E s p a n a a n d
D E K R A .
M
a t c h
Of f i c i a l s
L i m i t e d , w a s c u r -
I n
I t a l y s S e r i e
A , r e f e r e e s h a v e
T h i s t y p e o f s p o n s o r s h i p i s m o r e
F I F A
al s o h a s s t r i c t g u i d e l i n e s o n
S o
f o r
ju s t
a
f r a c t i o n
o f
t h a t ,
M a t c h
o f f i c i a l s
i n
t h e
P r e m i e r
W
h i l e
p r o m i n e n t l y
d i s p l a y e d
M a s t e r s w o u l d n t s a y h o w
m a n y
i r a t e s , a n d
r e f e r e e s i n S p a i n s
c o m e d y g o l d .
b e c o m e a d f o d d e r a n d
t h e F A
a m o n t h l a t e r .
f i e l d e r , Jo h n
O b i M i k e l , a f t e r
t h e
t r o v e r s y . B u t W
a r n e r s a i d
E x p e d i a
t r a c t i v e p r o s p e c t .
t h i n k t h a t w o u l d m
a k e i t a v e r y a t -
t h e s h i r t l i k e i t i s f o r p l a y e r s , t h e n I
t o
j u s t i f y t h e i r d e c i s i o n
m a k i n g
o r
r a c i s t
c o m m
e n t
t o w a r d s
i t s
m i d -
a c c u s e d
b y
C h e l s e a
o f d i r e c t i n g
a
r e f e r e e s a r e of t e n m a g n e t s f o r c o n -
a n d
A f r i c a .
r i l y
a
m a t t e r
o f la t c h i n g
o n t o
t h e
A n y b l u n d e r c a n s u d d e n l y
e v e n
i f b r a n d i n g
w o u l d
b e
a c r o s s
v o l v e d i n s o m e f o r m
o f c o m
m e n t a r y
s i n g l e c l u b .
e r e e s a r e i n d e p e n d e n t , a n d i n d e p e n -
B u t t h e i m p o r t a n c e o f i t i s t h a t r e f -
s a i d
M i c h a e l
S t i r l i n g ,
f o u n d e r
o f
B l u e s fa c e d
M a n c h e s t e r
U n i t e d
i n
d i d n t
r e c o n s i d e r
i t s
sp o n s o r s h i p
d i r e c t o r f o r E u r o p e , t h e M
P r e m i e r L e a g u e s b r o a d e x p o s u r e i n
o f l a r g e g r o u p s h i s t o r i c a l l y h a v e n o t
T h e r e a s o n f o r t h a t i s t h a t a n u m b e r
n u m
b e r
o f l a r g e c o r p o r a t e
gr o u p s .
d e n c e d o e s m a k e
i t at t r a c t i v e
t o
a
p a n i e s o n s p o n s o r s h i p o p p o r t u n i t i e s .
G l o b a l S p o n s o r s , w h i c h a d v i s e s c o m -
o f a
s i d e
d i s h
t h a n
m a i n
c o u r s e ,
O c t o b e r . Cl a t t e n b u r g w a s c l e a r e d
b y
A s i a n m a r k e t s , a c c o r d i n g t o A n d r e w
m a n y
w a y s
w a s
s o m e t h i n g
t h a t
w h e n r e f e r e e M
w i t h E n g l a n d s r e f e r e e s w a s p r i m a -
w a n t e d
t o
b e
a s s o c i a t e d
w i t h
a n y
W
a r n e r , E x p e d i a s s e n i o r m a r k e t i n g
T h e
C l a t t e n b u r g
i n c i d e n t
i n
I f t h e r e f e r e e s w e r e a c t u a l l y i n -
T h e
p o t e n t i a l d o w n s i d e
i s
t h a t
F o r
E x p e d i a ,
t h e
p a r t n e r s h i p
S P O R T
a r k C l a t t e n b u r g w a s
i d d l e E a s t
j o k e s a b o u t n o t b e i n g
a b l e
t o
s e e
i t . A n d
y e t , i t w a s
i n
t h e
P r e m i e r
i n g t o H o l m e s , b u t n o t h i n g c a m e o f
i n g
d i r e c t o r
R i c h a r d
H o l m
e s . I t s
t a k i n g
o u t n e w s p a p e r a d s .
t o
N o r t h
K o r e a n
p l a y e r s
o n
a
b i g
r e f e r e e s i n
S c o t l a n d f o r m o r e t h a n a
l o o k a t S p e c s a v e r s , a c h a i n o f o p t i -
t o u g h
c a l l s o n a d a i l y b a s i s a n d
g e n -
f e s s i o n a l l y , W
a r n e r s a i d . A n d w h a t
e r s , R e d k n a p p
s a i d .
c e m b e r , af t e r Q u e e n s P a r k R a n g e r s
r e f e r e e s i n
t h e
m i d - 2 0 0 0 s , a c c o r d -
a n o n y m o u s f i g u r e s .
c e e d e d i n
m a k i n g
t h e r e f e r e e s r e c -
s c r e e n
b e f o r e
a n
O l y m p i c
f o o t b a l l
e e s . T h e c o m p a n y p o u n c e d w h e n t h e
c i a n s
t h a t
h a s
a l i g n e d
i t s e l f
w i t h
e r a l l y d o i n g w e l l .
s o m
e t h i n g
h a n d l e d
i n c r e d i b l y
p r o -
L e a g u e r e f e r e e c o n v e r s a t i o n l a s t D e -
p e r s o n a l i t i e s
i n s t e a d
o f
s l i g h t l y
o g n i z e d
a s
i n d i v i d u a l s
p o s e d t o b e n a s t y . I t h i n k w e v e s u c -
n e v e r h e a v y h a n d e d . I t s n e v e r s u p -
p r o p e r l y , s a i d S p e c s a v e r s m a r k e t -
C h e l s e a s E d e n H a z a r d cl a s h e d w i t h
g a m e i n G l a s g o w
i n J u l y a n d w h e n
S o u t h
K o r e a n
f l a g
w a s s h o w n
n e x t
g o n e t o S p e c s a v e r s .
p a n y s c a t c h p h r a s e o f S h o u l d h a v e
g o l d
a c c o m
p a n i e d
b y
t h e
c o m
b e c o m e
a d
f o d d e r
a n d
c o m e d y
d e c a d e . A n y b l u n d e r c a n
s u d d e n l y
g u y s d o a v e r y di f f i c u l t j o b , m a k i n g
h e a l t h y d e b a t e a b o u t t h e f a c t t h e s e
d r o v e
u p
m e d i a
c o v e r a g e
w h i c h
w o r k t o a s p o n s o r s a d v a n t a g e . J u s t
w e s a w
i n t h e m
e d i a a g e n d a w h i c h
a c a l l b y a l i n e s m a n .
m a n a g e r H a r r y R e d k n a p p
d i d n t l i k e
m i e r L e a g u e a b o u t s p o n s o r i n g t h e
w e
o b v i o u s l y
t r a c k
w a s
a
v e r y
w a s n t s u c h a b a d
t h i n g , a n d
i t w a s
a
ba l l b o y
i n
S w a n s e a
i n
J a n u a r y ,
I t h a s n t l i m
M a y b e h e s h o u l d g o t o S p e c s a v -
I t h i n k w e j u s t m a k e n i c e g e n t l e
S p e c s a v e r s a p p r o a c h e d t h e P r e -
B u t e v e n w h e n t h e y d o n t , i t c a n
i t e d
i t s e l f t o
r e f e r -
w i t h
-
T H E W A L L S T R E E T J O U R N A L .
T H E P I T C H
T H E P I T C H
i n t h e f a m o u s G o l f B o y s v i d e o s h e
i t e d a n t i c s , l i k e p l a y i n g b a r e f o o t , o r
j u s t a s h e w a s a f t e r h e s a n k h i s
i n g W a t s o n s n e w s c o n f e r e n c e a t
j u m p i n g i t O K
a n d t h e n i t s t u m b l e d
l e a s e d f r o m
a h o s p i t a l i n t h e U . K .
t h e m o n t h b e f o r e h i s M a s t e r s w i n .
t h a t o u t o f r e s p e c t f o r A u g u s t a
c o m p o s e h i m s e l f b e f o r e a l l o w i n g
r e c e n t a c c o m p l i s h m e n t s .
t i m e s w h e n a s k e d t o o f f e r s o m e
t o s p e a k b u t t h e n w a s o v e r c o m e ,
t h e g r e e n j a c k e t h e w o n l a s t y e a r
t h i n g s p e c i a l o r i n t e r e s t i n g w i t h
t e n d s t o c r y p u b l i c l y . A
l o t .
c o m e r e a d i l y a p p a r e n t i n a n y c o n -
r e m e m b e r a s h a r p p a i n i n m y
t e r b e i n g d i s c h a r g e d . T h e n I j u s t
f e l l o v e r , M a n i a t o l d r e p o r t e r s a f -
t h r e e s t r i d e s a f t e r t h e h u r d l e a n d
f o r e b e i n g a i r l i f t e d t o t h e h o s p i t a l .
r i o u s w h e n h e w a s t h r o w n fr o m
r i e s h a d i n i t i a l l y a p p e a r e d m o r e s e -
r e s o n a n c e i m a g i n g s c a n . T h e i n j u -
t i o n a l o n e d a y a n d b e t h r o w n of f
c o r e t o v i c t o r y i n t h e G r a n d N a -
H E A R D O N
H E A R D O N
T e a r f u l B u b b a W
a t s o n a n d m o t h e r ,
s o n t h a t h e a n d h i s w i f e a d o p t e d
s a i d t h r o u g h t e a r s , r e f e r r i n g t o t h e
d i d w a s wr a p C a l e b i n i t , W
a t s o n
h e c o u l d n t r e s i s t . T h e o n l y t h i n g I
d o e s w i t h f e l l o w
pr o s B e n C r a n e ,
g r e e n j a c k e t i n a n y o f h i s f r e e - s p i r -
p e r s p e c t i v e o n t h e m e a n i n g o f h i s
s c o r i n g c a b i n , a n d c o u n t l e s s o t h e r
c a r t r i d e f r o m
t h e f i n a l h o l e t o t h e
s t r a w
i n a p l a y o f f . W
s o n w a s a s k e d i f h e h a d d o n e a n y -
n e v e r t a k e n a g o l f l e s s o n a n d h e
c h a m p i o n B u b b a W
a t s o n h e h a s
v e r s a t i o n w i t h d e f e n d i n g M a s t e r s
k i c k e d a n d t h a t w a s i t .
b a c k o b v i o u s l y , t h a t s w h e n I g o t
s h o u l d e r s . H e w a s tr e a t e d f o r 3 0
h i s h o r s e a n d k i c k e d b e t w e e n t h e
b a s e d o n t h e r e s u l t s o f a m a g n e t i c
n e c k a n d s o m e s o f t - t i s s u e i n j u r i e s ,
s m a l l f r a c t u r e i n t h e b o t t o m
o f h i s
h i s h o r s e t h e n e x t i n a r a c e a t
e n d t h a t s a w
h i m
r i d e A u r o r a s E n -
o n T u e s d a y af t e r a t u r b u l e n t w e e k -
G r a n d N a t i o n a l J o c k e y
R i c k i e F o w l e r a n d H u n t e r M a h a n .
N a t i o n a l a n d t h e t r a d i t i o n s o f t h e
A u g u s t a N a t i o n a l G o l f C l u b . W
a t -
B e g i n s W i t h a G o o d C r y
H e x h a m .
R e l e a s e d F r o m
H o s p i t a l
w i n n i n g p u t t , a n d a s h e w a s o n t h e
w i t h a m i r a c u l o u s s h o t of f t h e p i n e
M o l l y , af t e r h i s A u g u s t a 2 0 1 2 w i n .
M a s t e r s , h e d i d n t i n v o l v e t h e
W a t s o n s M a s t e r s D e f e n s e
m i n u t e s o n t h e H e x h a m
c o u r s e b e -
I t h a p p e n e d a g a i n T u e s d a y d u r -
I j u s t r e m e m b e r t h e h o r s e
J o c k e y R y a n M a n i a w a s r e -
B u t t h e r e w a s o n e l i t t l e m o v e
T h e r e ar e t w o t h i n g s t h a t b e -
M a n i a , 2 3 , s a i d h e s u f f e r e d a
W
a t s o n p a u s e d s e v e r a l t i m e s t o
M a t t h e w
F u t t e r m a n
J o s h u a R o b i n s o n
a t s o n s t a r t e d
A s s o c i a t e d P r e s s
 
W a t c h d o g
M a n K i l l s 1 3 i n V i l l a g e S h o o t i n g R a m p a g e
W A L L S T R E E T J O U R N A L .
R u s s i a P r e s s e s
n o n g o v -
T u e s -
d t h a t e l e c t i o n - m o n i t o r -
a b r o a d a n d e n g a g e s i n p o l i t i c a l a c -
p o s s i -
r e -
m g r e w l o u d e r i n r e -
o f
e v e r y t h i n g f r o m t a x r e t u r n s t o t o i -
a g a i n s t a l l n o n g o v e r n m e n t a l o r g a n i -
M r .
o f
m a n .
h a p -
h i s t w o -
h o s p i -
a u t h o r i t i e s
w a t c h -
G o l o s e s c a l a t e s
5 0 0 , 0 0 0 - r u b l e ( $ 1 6 , 1 0 0 )
W e s t e r n l e a d e r s a b o u t
o u t
D i r e c t o r
R u s s i a n a u t h o r i t i e s c h a r g e d t h a t
D e c . 1 3 f o r
c o n s t i t u t e s
m o t h e r
H e k n o c k e d o n t h e d o o r s a n d a s
R a d o s -
n e i g h b o r
w o u l d o p e n t h e i r d o o r s
M i l o v a n K o s t a d i n o v i c , a n o t h e r
s u s -
t a l s p o k e s w o m a n , s a i d t h e s u s p e c t
m e n t a l i l l -
a
a
p r o p e r l y
w h i c h
b e c a u s e
v i o l a t e d t h e
p u r s u i t o f c i v i l - s o c i e t y
g r o u p
l e v y
d e s c r i b e d a s r i s i n g
R u s s i a n j u d i c i a l , t a x
c h e c k i n g
m p a i g n
T u e s d a y
8 ( $ 1 0 , 1 0 0 ) p a y m e n t t h a t t h e
C o m m i t t e e
r e t u r n e d
m p l i e d
e x p e c t e d t o
m i n i s t r y s a l l e g a t i o n i n
a n d t h e n
n e i g h b o r s . T h e y
d e s c r i b i n g
a
e v e r ,
e n t i r e
d e a d
w h o
w h i l e
h e
h e
H e
s t o p p e d
e r n m e n t a l o r g a n i z a t i o n s , t a k i n g a i m
m
F r e e d o m
c o u s i n .
a s
f r o
u n d e r
d
C a s e A g a i n s t
b e c a u s e
h u n d r e d s
h e j u s t f i r e
h i m ,
o u t ,
e
c a r r i e d
i n o n e h o u s e , i n c l u d i n g t h e b o y
.
e t o r e g i s t e r
d e s p i t
a q u i e t , h e l p f u l
w a s s h o t
t h e
w h a t
3 0 0 , 0 0 0 - r u b l e
p o l i c e
h o u s e
M i n i s t r y o f J u s t i c e o n
f u n d i n g
R u s s i a .
a n g r y ,
o r g a n i z a t i o n s a n d r a i s e s t h e
l a w ,
p o l l - m o n i t o r i n g
B e l g r a d e
c o
o f t h i s b i g c a
u t
a n
a n o f t e n - c r i t i c a l e l e c t i o n
R a d o v a n
h i s
2 1 ,
N G O s a c r o s s t h e c o u n t r y ,
a l l
o f
e
o n
e
M e l k o n y a n t s s a i d
k i l l e r s
c a s e
w a s n t
s a i d
B
G o l o s
h o u s e
g o o d
p o l i c
s t o p
E x e c u t i v
w e
o f
S a k h a r o v
s a i d
s h o c k ,
o n
s a i d , s t a n d i n g i n f r o n t
S e p t e m b e r
y
h e s a i d .
h i s s o n a n d
N o v .
a u t h o r i t i e s
w a s c o n f r o n t e d b y
c o u r t i s
w
h i s h o u s e .
R u s s i a n
t h e
d e n i e d i t
c o m e s
u s
w l a w
H e l s i n k i
J a n u a r
r e d - t i l e - r o o f e d
h i s t o r y
k n o
t h a t
t
N G O s i n
G o l o s
f u n d i n g .
h i m
K o s t a d i n o v i c
a g a i n s t i t s d i r e c t o r .
o n
r e c e i v e s
l a w . T h e c a s e a g a i n s t
f i v e - m e m b e r f a m i l y
h a v e f i l e d t h e f i r s
a
d i d n t
s
d a y s .
w h e n
b e g a n s h o o t i n g h i s
o p e n e d
s h o t , s a i d v i l l a g e r
w i p e d
a
N G O l a w .
h i s
s a i d
n e i g h b o r
w a s t h e s u s p e c t e d
u n d e r
w a s
g f o r i t s f a i l u r
G o l o s
M a c u r a ,
e f f e c t
n e
d o n t
s
f o r e i g n a g e n t .
d e e p
w
a u d i t
G o l o s
h a v e
o f t h e c h a r g e s .
c o n s i d e r
s a
T h e c r i t i c i s
w e e k s , a s
e l e a v i n g
a c t i o n
t h e s u s p e c t a s
t r a n s f e r r e d t o
w i t h t h e l a w ,
c o n t r o v e r s i a l
m o n e y i n
h a d n o k n o w n
a n o t h e r
p a r t
B Y P A U L S O N N E
t h e
h i m s e l f
t h e K r e m l i n s
s
M o s c o w
a v l j e v i c . H e
V o t e
G o l o s
M e l k o n y a n t
W
n e x t f e w
h a v e
f i n e f o r t h e
p r e s s u r e o n
n e v e r
t h e y
d l a s t
a n d a n y o n e
o n t h e
e n r o u t e t o
d a y c h a r g e
N o r w e g i a n
m
e
M O S C O
g r o u p
g r o u p
k i l l e d
w e r e
r e g i s t e r e d
o
a
w h a t t h e y
I
e x p r e s s e d
p o l i c
m e i n t
b u k e s f r o
r e s i d e n t .
z a t i o n s ,
o f
s u r p r i s e
l e t s . I t i s
h i m .
S t i l l ,
h i m . N a d a
w i n n i n g
p e n e d .
y
w
f o r e i g n
e
M r .
T h e
G r i g o r
a 7 , 7 2
n e
t i v i t y .
s t o r y ,
f
w o u l d
T h
A w a r
I
b e f o r
I
n e s s .
b i l i t y
I
T H E
c e n t
f i r s t
s h o t
A
t h e y
p e c t
r u l e
s a i d
a n d
a n d
t h e
t h e
t h e
t h e
i n g
W e a l t h D i v i d e
a t
d o
c a
t o
o f
o f
d i f -
m a r k e t v a l u e .
G e r m a n y ,
m .
w e a p -
B a l k a n s .
m o r e a t -
n c o n t r o l a n d o t h e r s o -
B a l k a n n a -
H i s g o v e r n m e n t h e l d a n e m e r -
o f
e i n t e r e s t
m a n b a n k s
p a y -
h o m e o w n e r s h i p i s
1 1 3 -
d o n t r e -
R e s p o n d e n t s e s t i -
m e s f o r
E C B s
w e a l t h s t a t i s t i c s a c r o s s t h e 1 7 - m e m -
w e a l t h a s
m e s
d e -
a s o u t s t a n d -
w e r e s h o t
s h o o t i n g s
h a d l o s t h i s j o b l a s t y e a r a t
d t h a t
t a x
m e - b u y i n g i n
t h e
e t y p i c a l l y l a r g e r i n
A n d t h e r e p o r t a l s o d o e s n t f u l l y
p a y - a s - y o u - g o
p e n s i o n p r o g r a m s t h a t a r e t y p i c a l l y
f i r s t a t t e m p t t o p r o v i d e c o m p a r a b l e
m o r t g a g e s , c r e d i t - c a r d d e b t a n d
d o
w e r e
d i e d
B e l g r a d e h o s p i t a l , S e r b i a n
V e l j o v i c
m o s t h a r r o w i n g
w a s t h e
m o t h e r a n d
m o s t l y
h a d
h a n d g u n a n d p o l i c e
I v i c a
m t h e
m e d
B o g d a n o v i c
V e l j o v i c s a i d .
p o s i t s , i n v e s t m e n t s a n d p e n s i o n s
a .
p a r t s
p r i c e s
5 % 2 0 1 4 1 8 9 1 0 9 8 9
b o o s t t o t h e i r a s s e t s .
t o
r
b a n k
M e d i a r e p o r t s s a i d t h e s u s p e c t
p r o c l a i
W a l l S t r e e t J o u r n a l
r
m a y h a v e
h o
y
s
5
a s f a v o r a b l y f o
o v e
T w e l v e p e o p l e i n t h e v i l l a g e
p e r s o n
d a
d o w n
s a i d i n i t
w h i c h i s s t i l l r e e l i n g f r o
D a c i c s a i d t h e k i l l i n g s s h o w e
a r e r e l a t i v e l y r a r e i n S e r b i a ,
M i n i s t e r
O W N E R S H I P
s t h e
w h i c h i n c l u d e
h i m
b e t w e e n
M r .
,
w o o d - p r o c e s s i n g f a c t o r y .
h o
E u r o p e .
b y p o l i c e
o t h e r
a v a i l a b l e
w a r s i n t h e
v e h i c l e s ,
m u s t p a y
n a t i o n a l
s
m o r t g a g
a l s o
E u r o p e t h a n i n
t h e
b e r e u r o z o n e . I t d e f i n e d
G e r
a s s e t
m a t e d t h e v a l u e o f t h e i r
o f t h e v i c t i m s
m a s s
r
m s f a c i n g t h e
w a
w e r e a s l e e p ,
e l a r g e
M r .
a y o u n g
h e a d f o
o n e
h o
m t h e a c t u a l
m i n u s l i a b i l i t i e s s u c h
a n d
E u r o p e . I n a d d i t i o n ,
p r i c e s
d e c l i n e i n
h e r 2 - y e a r - o l d s o n .
w e a l t h
a
M i l o r a d
a s i t i s i n
c e r t a i n
r e p o r t
d a t
t o l d r e p o r t e r s . T h e
k i l l e d i m m e d i a t e l y
d e p r e s s i n g
P r i m e
o t h e r
m a n y .
E C B
a n d
s u c h
s a i d
S M A L L B U S I N E S S
T h e
t i o n s i n S o u t h e r n
f a v o r o f r e n t i n g .
p a s t t h r e e y e a r s .
d i s c o v e r e d
e s t a t e ,
r e a d i l y
G e r m a n y ,
r e q u i r
o f
m e n t
a l i c e n s e f o r t h e
s e s s i o n
m a y p l a y a r o l e .
a r
o f
f r o m t h e 1 9 9 0 s
a
s u r v e y
h e s a i d .
d 5 : 3 0 a . m .
h i s
t h e s u r v e y , s o
w o e s , c o u n t r i e s o n t h e e u r o - z o n e p e r i p h e r y o f t e n h a v e h i g h e r h o u s e h o l d
s i z a b l e , t h e
p a g e r e p o r t .
R e s i d e n t s
t r e a t e d
T h e r o l e
o t h e r l o a n s .
t e n t i o n t o g u
S t i l l , t h e
A l t h o u g h
H o u s e h o l d s
p o l i c e c h i e f
d e a d b o d i e s
e
G e r
t o t a l a s s e t s
y
a n d
i n c o r p o r a t
m o u r n i n g .
S e r b i a n
t h e g o v e r n
p r o b l e
W e d n e s d a
c l i c k e d i n
w h i l e t h e y
M o s t
p u r p o s e s
t h e
S o u t h e r n
a n a d d e d
a n d r e a l
a
R A T E S
t y p i c a l l y
f e r e d f r o
e
m e n t s ,
u s e d i n
h e
e
l a t e r i n
a r
m e s
T h
s c e n e
w a r s .
y
t h i s ,
t i o n ,
I n
f l e c t
i s n t
g e n c
s a i d
c i a l
o n s
i n g
h o
a n
a
t h a n t h o s e i n t h e c u r r e n c y u n i o n s c o r e . H i g h e r b u s i n e s s a n d h o m e o w n e r s h i p r a t e s
6 7 %
7 7 8 3 6 9 5 5 7 2 4 8 7 2 4 4
b a i l o u t ,
C y -
b a n k s f a c e s i g n i f i c a n t l o s s e s .
d e b t c r i s i s a r e n t a s b a d l y
G e r -
G r e e c e ,
M e d i a n f i g u r e s s t r i p o u t t h e e x -
a t y p i c a l ,
f a c t o r s ,
v a l u a -
h a d o n a v e r -
n e t
N e t h e r -
o v e r
a t
C r o a t i a s
h i m ,
w e n t
B o g d a n o v i c , t h e s u s p e c t s b r o t h e r , e x p r e s s e d s h o c k o v e r t h e s h o o t i n g s .
s l i g h t l y
o p p o s i t i o n t o
a l s o
w e a l t h , t h e l o w e s t i n t h e
a n d
p o v e r t y , a n d
o f t h e
o l d , t o l d t h e
G o d f o r b i d
h a v e
T h e r e p o r t i s a r e m i n d e r
c o u n t r i e s h a r d h i t b y t h e
C y p r u s
E U R O P E N E W S
b i g g e s t
w a r f o r i n d e p e n d e n c e .
1 0 2 , 0 0 0 ,
o f
W N E R S H I P R A T E S
i n
E u r o p e
j u s t
t h a t c i t i z e n s i n s o m e
h o w e v e r , t h a t i n f l a t e d a s s e t
I
m a n y b e l i e v e .
m i d p o i n t ,
t h e s c e n e
b u r d e n e d
m u s t
p a r t o f t h a t
2 0 0 , 0 0 0
m e d i a n i n
a n d t h e
a d d i t i o n a l
w a s
w h a t
b e t t e r r e f l e c t i o n o f
d u r i n g
h o u s e h o l d .
a s i n
m e :
d e p o s i t o r s i n t h e
h a d
G e r m a n h o u s e h o l d s
R a d m i l o , 6 2 y e a r s
S o u t h e r n
w e a l t h a n d
e
p u b l i c
t h r o u g h s o m e t h i n g
a t
f i g u r
u s e d t o t e l l
t h r o u g h
h i g h
m e d i a n , o r
P r e s s .
h o u s e h o l d s
h a d
2 7 0 , 0 0 0 .
F i n l a n d
b l o o d s h e d
t h a t ,
V u k o v a r i n 1 9 9 2
u n d e r
T h e
H O M E O
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E C B S u r v e y S h o w s
a s
e
r
e
m i d d l e - c l a s s
w h e r
w a
T h
o f
z o n e .
F u n d .
h i g h .
A s s o c i a t e d
5 0 , 0 0 0 i n
e
f i v e t i m e s
t r e m e s o f
t w i c
e j u s t
e
e
r i n
s
w e a l t h .
o f f a s
T h e r
T h e
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b a i l o u t
1 9 9 1 - 9 5
H e
T h e
l a n d s ,
1 0 2 7 6 7 5 5 1
n e a r l y
3 9 8
2 6 7
1 8 3
1 7 4
1 1 6
t
l a r g e
p r i o t
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w o r s
l o w e
r u n s
o
t a r y
m a n
s
M r .
e u r
u
w a
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y o
W E A L T H
D a t e s v a r y b y c o u n t r y i n 2 0 0 8 1 1 ; S o u r c e : E C B
s k e w e d t h e r e s u l t s , s u c h a s t h e e m -
h o u s e -
h o l d s i z e a n d s m a l l - b u s i n e s s o w n e r -
w e l l -
E u r o -
m o n t h ,
o f
2 9 , 0 0 0 ,
o f t h e a v e r -
L u x e m b o u r g t o p p e d t h e E C B s t u d y ,
o f
o f
C r o a t i a n t o w n o f
A n u m -
s t r o n g e r
m p l e , s h o w e d g r o s s d o m e s t i c
2 0 1 0 , t h e l a s t y e a r
s e c -
E u r o -
M o n e -
b e h i n d
h a v e
i n
w i t h i t s s o u t h e r n
d u r i n g
i n
9 9 % i n
G D P
h o u s e h o l d s i n
m o n t h , t h e
1 0 b i l l i o n
w a s a f r i g h t e n e d
e v e n
h a d
a r m y
o f f e n s i v e
u s e d t o d e f e n d h i m f r o m
M E D I A N H O U S E H O L D
m e a s u r e
w e a l t h
w e a l t h
c o u n t r i e s
8 7 %
N o r t h - S o u t h D i v i d e
a
w e r e
a c h i c k e n , h e s a i d .
b r o t h e r
m e a s u r e s o f
a r e a v a i l a b l e .
c o u l d n t
c h a n g e d a f t e r s e r v i n g i n t h e
G e r m a n y .
m t h e
U n i o n a n d I n t e r n a t i o n a l
t o
w i t h
t h e
h o m e o w n e r s h i p ,
I N T H O U S A N D S
P o r t u g a l .
b l o c ,
y l a s t
a v e r a g e
a n d
w a s
w i t h
D e s p i t e r e c e n t e c o n o m i c
a p p e a r
o n
S e r b - l e d
C y p r u s
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b y
a
O f t h e 4 1 r e g i o n s
n e t
L a s t
a
b i l l i o n ) r e s c u e f r o
g o v e r n m e n t t h e r e g o t
1 0 1 % i n I t a l y
e 1 2 5 %
A g e n c
o
y
y
N o t s u r p r i s i n g l y ,
h i s
r e l e a s e d
e u r
m a n
p e r s o n
G e r m a n
H e
m p a r e d
f a v o r s
e
o f h o n e s t y .
m u l a t e d
E U
6 7 0 , 0 0 0 .
E u r o p e .
w e r e i n
a v e r a g
a g a i n s t t h e e a s t e r n
S l o v a k i a a n d
A s a c h i l d , h e
f o o t i n g c o m p a r e d
I n c o m e - b a s e d
7 0 0 , 0 0 0 i n
b r u t a l
s
c h i l d r e n .
s a i d
p e r c a p i t a a b o v
B u t t h o s e i n
G e r
t h e
f a c t o r
S t a t i s t i c s
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d a t a
o f t h
L u x e m b o u r g
p e r
c o
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t h a t
I
P o r t u g a l
p u t
s
h e
G e r m a n y
a c c u
a g e , e i g h t
w i t h
o n
p e e r s . F i g u r e
w h i c h
l i t t l e b o y .
s l a u g h t e r
S o u t h e r n
C y p r u s
G r e e c e
A u s t r i a
a
F r a n c e
p r o d u c t
2 0 1 0 . T h a t
G r e e c e ,
S p a i n
y
N o t e s :
o f
i n c o m e
o r 1 1 9 %
R a d m i l o
a r o u n d
B u t
I t a l y
c o u n t r
f o r e x a
S p a i n .
m o d e l
p h a s i s
d u r i n g
o t h e r
b e i n g
o n d ,
p e a n
o v e r
p e a n
e v e n
w i t h
s h i p
( $ 1 3
b e r
f o r
z o n e ,
E u r o -
s t a n d a r d s ,
w h i c h a r e a f f e c t e d b y t h i n g s l i k e s o -
d o e s n t a d j u s t f o r d i f f e r i n g r a t e s o f
p a r t i c u -
o f
E u -
o f f
p o l i t i c a l
b i g -
g e s t e c o n o m y a n d f i n a n c i a l b a c k e r .
a n a -
B r u s s e l s .
o f t y p i c a l
h o u s e i n t h e v i l -
6 0 -
o f
c l o s e d i n .
s u r -
h o u s e -
h o w f a r
w e a k e r c o u n -
c i a l p r o t e c t i o n a n d i n f r a s t r u c t u r e a s
r e p o r t
m u c h t a x -
G r e e c e , C y -
E C B s f i n d i n g s c o u l d e n c o u r -
p r i v a t e s e c t o r i n a n y f u t u r e g o v e r n -
d e p o s -
s e c t o r i n c o u n t r i e s t h a t n e e d a s s i s -
h o u s e h o l d s
d i -
a r i c h c i t i z e n r y , a s
d i d n t
u p l a r g e d e b t
G e r m a n y i s t h e p o o r e s t
h i s
p o l i c e p a t r o l c a r
m o -
T u e s d a y t h a t
a S e r b i a n v i l -
l a g e 5 0 k i l o m e t e r s s o u t h e a s t o f B e l -
r o u n d e d b y f r u i t t r e e s , t h e s u s p e c t s
d o i t ? I s t i l l c a n t
o n
E u r o p e
r e l e a s e d
d o n t g i v e t h e f u l l p i c t u r e
d a y s i n t h e
A u s t r i a .
o f f e r s a
u p t o
e t h e
w e a l t h
p r i c e
m o r e
p r i v a t e
a n
m p i l e d t h r o u g h a
c a s h - s t r a p p e d
S o u t h e r n
H e
a 2 - y e a r - o l d c o u s i n
T e r r i f i e d
w o u l d
a c h i l d
s a i d
B a l k a n
w a r s , t u r n e d h i s g u n o n h i m s e l f a n d
a
d o w n
w h y t h e
b e l i e v e i t , h e s a i d s o b b i n g , c o v e r i n g
w a s a
A p r i l 1 0 , 2 0 1 3
a n e w
m
a t
d a t a f r o
c i t i z e n s i n s o m e
o n e
S e r b i a n
B r z e s k i ,
b a d
a
h o s p i t a l i n t h e S e r b i a n c a p i t a l .
p o o r e s t
a
d o w n
b y
E u r o p e s
o t h e r s ,
S e r b i a
o f n o
c o n d i t i o n
e
e
s t o f u r t h e r i n v o l v
z o n e , s h o w s
B o g d a n o v i c ,
e t h e
o
b y t h e
p u t
e
p o l i c
b r o k e
B a n k t h a t a d d s
v i l l a g
h a n d s . H e
a l l
t a x e s o r l o s s e s o n l a r g e b a n k
e u r
g i v
w e a l t h
w o m e n a n d
a c t i o n i n
o f t h e
t h e
N e v e r t h e l e s s , t h e r e p o r t
d e b t c r i s i s a r e n t a s
b y i m p o s i n g
h a r d e s t - h i t
o f t h e
p r u s a n d P o r t u g a l t o p s t h e
r
e u r o c r i s i s .
w h i c h i s
e x p l a i n
G e r m a n
y a n d
n e i g h b o r s .
N o r t h e r n
f i n d i n g s ,
m i s t a t I N G B a n k i n
h a p p e n e d .
o v e
s i n
m e a s u r e
b e
b a s e d o n
g u n n i n g
t h e y
w
a u t h o r i t i e s
w o u l d r e d u c
w
c l e a r l y
i n t h e
b a i l o u t g o v e r n m e n t s i n
m p a g e ,
s i g n i f i c a n t l y ,
P o l i c e s a i d t h e y k n e
l i v i n g
e a r l y
6 0 , 0 0 0
o f h o
I V A N C A ,
m i l o
d e a d i n V e l i k a I v a n c a ,
m o n g t h e
t i v e y e t i n t h e c a r n a g e
s m a l l l u s h
a n d
a s t u d y
s h o u l d g o t o s u p p o r t
C a r s t e n
m e n t
G e r m a n y ,
s h o u l d
m r a c k i n g
e
s i e g e s
b a i l - i n s
G e r m a n
p r i v a t e - s e c t o r
e
B Y B R I A N B L A C K S T O N E
d e b a t
b e t w e e n
w e n t f r o m h o u s e t o
u p ,
W e d n e s d a y ,
g r a v
u n a b l e t o
a
R a d
m a n y b e l i e v e .
T h e r e p o r t , c o
w
m e o w n e r s h i p ,
y
h i s
O E P P E N
g o v e r n m e n t s a n d
h a v e b e e n d e a d .
q u e s t i o n
m o t h e r , h i s s o n ,
r e s i d e n t s s a i d i f
w h o s a
G e r m a n
o
m e n , s i x
r a
h e
F R A N K F U R T
s o c i e t y s
g o v e r n
L j u b i s a
a t l e a s t
2 0 1 0
o v e r
d a w n ,
e f i g u r e s
e u r
E C B
A s s o c i a t e d P r e s s
s
a l s o i s
r e m i n d e r t h a t
c o u n t r i e s
i n
E C B
s h o w n
m e n t r e s c u e s
o t h e r
b l o o d i e s t
o l d e r b r o t h e r
s t i l l - f e s t e r i n g
h a d
C e n t r a l
m o n e y
w e r e i n
w i t h
a c c o r d i n g t o
r t h e
t h e
d i d
h o u s e h o l d s ,
a
a s
s a i d
l a r l y l o w i n
w e i g h t f o r
l y s t s s a i d .
a c r o s s t h e
E u r o p e f r o
A N D N I N A K
e f f o r t
A
o f
o n e
t a x p a y e r s
a g e n d a i n
w h i c h
t h e
a r e
a n d
T u e s d a y ,
b u r d e n s .
m a s s a c r e
V E L I K
y
i n t e a r s ,
M o s t
W h y
t w i s t t o
y e a r - o l d
e
p r e v e n t
a t
s u s p e c t
w i f
e
w e l l . I t
g f o r
g r a d e . A f t e
e
T h e
p a p e r ,
T h e
t a n c e ,
s u r v e y
c h o t o m
1 0
h a d n t
l e f t s i x
h i s f a c
r o p e s
p a y e r
s
t r i e s . T h
T h
e c o n o
B y
2 0 0 9
a
I n
p e a n
B o t h
h o l d
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e
4 |
e
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a n d
e
t h e
h i s
l a g
o f
h o
a s
a g
t h
t a
c r e d i t
d e a l m a k e r s
T r a c k i n g
. . . A n d t h e r e s t o f E u r o p e ' s b l u e c h i p s
m a r k e t s &
M a j o r p l a y e r s &
S t o x x E u r o p e 5 0 : T u e s d a y ' s b e s t a n d w o r s t . . .
2 8 | W e d n e s d a y , A p r i l 1 0 , 2 0 1 3
I m p e r i a l T o b a c c o G r p
I t a l y ( I n t e g r a t e d O i l & G a s )
I N G G r o e p
G e r m a n y ( F u l l L i n e I n s u r a n c e )
A l l i a n z S E
G e r m a n y ( M u l t i u t i l i t i e s )
E . O N S E
F r a n c e ( B a n k s )
B N P P a r i b a s
S w i t z e r l a n d ( I n d u s t r i a l M a c h i n e r y )
A B B
U n i t e d K i n g d o m
( P h a r m a c e u t i c a l s )
G l a x o S m i t h K l i n e
U n i t e d K i n g d o m
( I n t e g r a t e d O i l & G a s )
B P P L C
U n i t e d K i n g d o m
( B a n k s )
H S B C H l d g s
F r a n c e ( P h a r m a c e u t i c a l s )
S a n o f i S A
U n i t e d K i n g d o m
( I n t e g r a t e d O i l & G a s )
R o y a l D u t c h S h e l l A
F r a n c e ( I n t e g r a t e d O i l & G a s )
T o t a l
S p a i n ( B a n k s )
B a n c o S a n t a n d e r S . A .
S p a i n ( F i x e d L i n e T e l e c o m m u n i c a t i o n s )
T e l e f o n i c a S . A .
U n i t e d K i n g d o m
( T o b a c c o )
U n i t e d K i n g d o m
( F o o d R e t a i l e r s & W
h o l e s a l e r s )
T e s c o
S w i t z e r l a n d ( B a n k s )
U B S
U n i t e d K i n g d o m
( M o b i l e T e l e c o m m u n i c a t i o n s )
V o d a f o n e G r o u p
E N I
N e t h e r l a n d s ( L i f e I n s u r a n c e )
S w e d e n ( T e l e c o m m u n i c a t i o n s E q u i p m e n t )
T e l e f o n L . M . E r i c s s o n B
S p a i n ( B a n k s )
B a n c o B i l b a o V i z c a y a A r g n
C o m p a n y / C o u n t r y ( I n d u s t r y )
S A P
N e s t l e
F i n a n c i e r e R i c h e m o n t
D i a g e o
D e u t s c h e B a n k
B a r c l a y s
A n g l o A m e r i c a n P L C
B H P B i l l i t o n
R i o T i n t o
C o m p a n y
M o e t H e n n e s s y L o u i s V u i t t
8 , 5 0 0 , 1 3 4
3 , 4 4 0 , 8 9 7
5 , 5 9 6 , 2 6 0
1 9 , 5 9 0 , 9 8 7
1 7 , 9 2 7 , 5 6 8
2 , 4 5 5 , 9 7 3
1 , 9 2 4 , 7 3 0
3 , 3 5 0 , 7 6 9
5 5 , 3 1 0 , 6 2 6
1 5 , 0 6 3 , 4 4 9
4 , 3 6 6 , 3 3 0
1 4, 8 4 8 , 9 1 4
7 , 5 2 2 , 8 9 0
8 2 , 7 1 8, 7 9 1
1 1 , 0 7 2, 9 0 0
1 9 , 7 7 1 , 0 5 1
5 3 , 8 5 4, 2 3 4
9 , 9 7 1 , 8 2 8
1 , 5 9 1, 1 4 2
3, 7 3 3 , 7 1 2
V o l u m e
F r a n c e
G e r m a n y
S w i t z e r l a n d
S w i t z e r l a n d
U n i t e d K i n g d o m
D i s t i l l e r s & Vi n t n e r s
G e r m a n y
U n i t e d K i n g d o m
B a n k s
U n i t e d K i n g d o m
G e n e r a l M i n i n g
U n i t e d K i n g d o m
G e n e r a l M i n i n g
U n i t e d K i n g d o m
G e n e r a l M i n i n g
C o u n t r y
c u r r e n c y
i n l o c a l
1 0 5 . 1 0
4 5 0 . 7 5
6 8 3 . 9 0
3 7 8. 5 0
1 8 7. 5 0
L a t e s t ,
2 , 0 9 6
1 0. 5 0
1 4 . 0 7
3 9 . 3 7
2 0 . 5 6
1 , 5 3 9
7 8 . 3 8
2 , 3 0 5
1 4 . 3 2
1 7 . 8 6
7 9 . 2 5
3 7 . 1 1
5 . 2 5
5 . 7 0
6 . 6 8
i T r a x x i n d e x e s .
c o r p o r a t e d e b t ;
s t o c k q u o t e s , n e w s a n d c o m m e n t a r y a t W
S J . c o m .
F o l l o w
t h e m a r k e t s t h r o u g h o u t t h e d a y , w i t h u p d a t e d
b a s e d o n M a r k i t
y e a r s w a p s f o r
S p r e a d s
I n d e x e s b e l o w
a r e f o r f i v e - y e a r s w a p s .
E u r o p e a n d A s i a . T o s i g n u p , g o t o
W
S J . c o m / E m a i l .
A l s o , r e c e i v e e m a i l s t h a t s u m m a r i z e t h e d a y s tr a d i n g i n
S p r e a d s o n f i v e -
c a n s e e s p r e a d s s w i n g t o w a r d t h e m a x i m u m a n d v i c e v e r s a .
c r e d i t w o r t h i n e s s . R e g i o n s t h a t a r e t r e a d i n g i n r o u g h w a t e r s
I n d u s t r y
C r e d i t d e r i v a t i v e s
S o f t w a r e
F o o d P r o d u c t s
C l o t h i n g & A c c e s s o r i e s
C l o t h i n g & A c c e s s o r i e s
B a n k s
W S J . c o m
S p r e a d s o n c r e d i t d e r i v a t i v e s a r e o n e w a y t h e m a r k e t r a t e s
J a p a n : 1 9 / 1
I n d e x : s e r i e s / v e r s i o n
M a r k i t i T r a x x I n d e x e s
A s i a e x - J a p a n I G : 1 9 / 1
E u r o p e C r o s s o v e r : 1 9 / 1
E u r . H i g h V o l a t i l i t y : 1 9 / 1
E u r o p e : 1 9 / 1
L a t e s t
0 . 5 0
0 . 5 2
0 . 5 4
0 . 5 9
0 . 6 0
0 . 6 2
0 . 9 8
1 . 0 2
1 . 4 2
1 . 4 6
1 . 5 9
1 . 6 6
1 . 8 0
2 . 6 6 %
- 3 . 1 %
0 . 3 3
0 . 7 3
0 . 7 7
1 . 1 4
1 . 1 6
1 . 1 1
S T O C K P E R F O R M A N C E
b e n c h m a r k s
- 1 9 . 3
- 1 3 . 1
- 0 . 1
- 7 . 6
1 5 . 3
- 5 . 6
- 2 . 9
1 2 . 6
- 2 . 6
- 1 . 2
2 1 . 4
2 1 . 7
Y T D
5 2 - w e e k
0 . 3
9 . 7
5 . 7
9 . 8
3 . 0
0 . 4
6 . 1
> >
i n p c t . p t s .
M i d - p r i c e
C o u p o n
M a x i m u m
M i n i m u m
A v e r a g e
- 1 6 . 9
M
i d - s p r e a d ,
2 5 . 9
1 9 . 7
1 2 . 6
2 3 . 3
3 8 . 8
- 3 . 3
- 2 . 9
- 7 . 8
1 6 . 6
1 8 . 1
2 0 . 3
2 6 . 2 %
- 1 . 2
- 9 . 1
- 1 . 9
4 . 0
9 . 0
8 . 7
8 . 1
2 0 1 2 O c t .
N o v .
0 . 9 0
1 . 2 0
4 . 7 7
1 . 7 4
1 . 1 7
I n d e x r o l l
5 2 , 8 3 2, 3 6 3
3 , 4 2 2 , 0 3 0
5 , 6 6 5 , 4 4 9
9 , 9 0 7 , 1 6 6
6 , 4 7 0 , 8 8 6
1 , 4 9 1 , 4 9 2
7 , 6 3 9 , 7 5 3
7 , 0 1 7 , 5 4 9
2 , 8 8 2 , 7 3 3
V o l u m e
l o c a l c u r r e n c y
7 5 2, 6 7 3
1 0 0 . 9 8
1 0 0 . 5 1
9 8 . 9 9
9 6 . 4 2
9 9 . 1 8 %
E u r o p e
F r a n c e ( C o m m o d i t y C h e m i c a l s )
L ' A i r L i q u i d e
F r a n c e ( E l e c t r i c a l C o m p o n e n t s & E q u i p m e n t )
B e l g i u m
( B r e w e r s )
A n h e u s e r - B u s c h I n B e v
S w i t z e r l a n d ( F u l l L i n e I n s u r a n c e )
Z u r i c h I n s u r a n c e G r o u p
N e t h e r l a n d s ( F o o d P r o d u c t s )
U n i l e v e r C V A
U n i t e d K i n g d o m
( M u l t i u t i l i t i e s )
N a t i o n a l G r i d
G e r m a n y ( S p e c i a l t y C h e m i c a l s )
B a y e r
S w i t z e r l a n d ( P h a r m a c e u t i c a l s )
R o c h e H o l d i n g P a r t . C e r t .
U n i t e d K i n g d o m ( N o n d u r a b l e H o u s e h o l d P r o d u c t s )
R e c k i t t B e n c k i s e r G r p
G e r m a n y ( D i v e r s i f i e d I n d u s t r i a l s )
S i e m e n s
G e r m a n y ( A u t o m o b i l e s )
D a i m l e r
U n i t e d K i n g d o m
( F o o d P r o d u c t s )
U n i l e v e r
U n i t e d K i n g d o m
( T o b a c c o )
B r i t i s h A m e r i c a n T o b a c c o
S w i t z e r l a n d ( P h a r m a c e u t i c a l s )
N o v a r t i s A G
S w e d e n ( A p p a r e l R e t a i l e r s )
H & M
H e n n e s & M a u r i t z B
U n i t e d K i n g d o m
( B a n k s )
S t a n d a r d C h a r t e r e d
G e r m a n y ( M o b i l e T e l e c o m m u n i c a t i o n s )
D e u t s c h e T e l e k o m
U n i t e d K i n g d o m
( P h a r m a c e u t i c a l s )
A s t r a Z e n e c a
U n i t e d K i n g d o m
( I n t e g r a t e d O i l & G a s )
B G G r p
S c h n e i d e r E l e c t r i c
G e r m a n y ( C o m m o d i t y C h e m i c a l s )
B A S F
C o m p a n y / C o u n t r y ( I n d u s t r y )
E u r o p e S u b F i n a n c i a l s
c l o s e , i n
P r e v i o u s
D e c .
J a n . F e b . M a r .
1 2 9 . 8 0
2 8 6. 0 0
5 9 . 2 2
6 7 . 0 5
1 , 9 6 6
1 , 7 0 0
1 , 9 4 4
3 , 1 3 5
7 1 . 1 5
3 1 . 1 2
0 . 0 1
0 . 0 1
0 . 0 5
0 . 0 1
0 . 0 1 %
2 0 1 3
B L U E C H I P S & B O N D S
S P R E A D R A N G E , i n p c t . p t s .
1 . 2 4
1 . 8 4
1 . 2 8
1 . 1 6
4 . 9 1
t
s i n c e m o s t r e c e n t r o l l
I n p e r c e n t a g e p o i n t s
S o u r c e : M a r k i t G r o u p
N o t e : D a t a a s o f A p r i l 8
- 2 . 5 5 %
1 . 0 0
1 . 0 0
0. 9 0
4 . 7 0
1 . 1 7
- 2 . 0 6
- 1 . 4 0
- 1 . 4 8
- 1 . 3 2
c o m p a n i e s i n E u r o p e , i n c l u d i n g t h e U . K .
5 0 , t h e b i g g e s t a n d b e s t k n o w n
B e l o w , a l o o k a t t h e D o w
J o n e s S t o x x
P r e v i o u s s e s s i o n
4 , 4 5 6 , 0 7 5
2 , 2 7 8 , 4 4 2
1 , 1 4 8 , 8 0 3
1 , 4 7 9 , 5 3 9
2 , 1 0 5 , 0 9 7
1 , 7 8 2 , 5 6 3
3 , 4 9 9 , 3 6 4
3 , 9 0 8 , 6 4 7
1 2 , 0 8 6 , 0 4 1
1 , 8 5 7 , 4 3 6
3 , 3 0 5 , 7 1 0
1 , 6 2 1 , 9 3 6
8 , 6 8 4, 1 5 7
2 , 2 1 2 , 3 5 9
4 , 1 1 4 , 6 6 8
5 , 1 9 7 , 3 3 3
5, 1 5 3 , 5 1 6
1 . 0 7
1 . 2 0
1 . 2 0
6 4 5 , 8 9 0
4 . 7 9
1 . 7 1
6 1 2 , 2 0 8
9 2 5 , 2 9 0
0
1 . 0 0
2 . 0 0
3 . 0 0
4 . 0 0
V o l u m e
S T O C K P E R F O R M A N C E
3 . 0 8
3 . 1 7
3 . 3 4
3 . 5 1
i n v e s t m e n t b a n k s r a n k e d b y y e a r - t o - d a t e r e v e n u e s f r o m
r e c e n t d e a l s .
c u r r e n c y
2 4 6 . 0 0
2 2 9 . 5 0
i n l o c a l
B e h i n d g l o b a l d e a l s : B a n k r e v e n u e r a n k i n g s , G l o b a l
s e n s e w h i c h w a y t h e m a r k e t w a s m o v i n g y e s t e r d a y .
C r e d i t - d e f a u l t s w a p s : E u r o p e a n c o m p a n i e s
7 7 7 . 5 0
2 2 2 . 2 0
L a t e s t ,
B e h i n d e v e r y I P O , b o n d o f f e r i n g , m e r g e r d e a l o r s y n d i c a t e d l o a n i s o n e o r m o r e i n v e s t m e n t b a n k s . H e r e a r e
S h o w i n g t h e b i g g e s t i m p r o v e m e n t . . .
h o w m u c h a s e l l e r d e m a n d s t o s e l l - p r o t e c t i o n f r o m
d e f a u l t o n a n i s s u e r ' s d e b t . T h e s n a p s h o t b e l o w
g i v e s a
J P M o r g a n
A t i t s m o s t b a s i c , t h e p r i c i n g o f c r e d i t - d e f a u l t s w a p s m e a s u r e s h o w m u c h a b u y e r h a s t o p a y t o p u r c h a s e - a n d
8 0 . 3 2
4 , 5 7 0
8 0 . 6 0
4 0. 8 7
9 3 . 0 9
1 , 6 4 8
5 6 . 0 0
C r e d i t S u i s s e
B a r c l a y s
C i t i
G o l d m a n S a c h s
B a n k o f A m e r i c a M
e r r i l l L y n c h
7 5. 4 5
2 , 7 3 3
6 6. 6 5
6 6 . 9 1
U B S
D e u t s c h e B a n k
I n t e s a S a n p a o l o
3 1 . 1 4
3, 5 3 1
3 , 3 1 1
1 , 1 3 1
M
o r g a n S t a n l e y
L L O Y D S T S B B K
S u e d z u c k e r
S C O R
8 . 4 4
4 . 8 0 %
A l l i a n z
U B S
R o y a l B k o f S c o t l a n d
U n i C r e d i t
H a n n o v e r R u c k
N a t i o n w i d e B l d g S o c
S o u r c e s : S I X F i n a n c i a l I n f o r m a t i o n
- 0 . 8 0
- 0 . 4 4
- 1 . 0 3
- 0 . 9 6
- 0 . 9 5
- 0 . 7 2
- 0 . 6 9
- 0 . 4 5
- 0 . 3 8
- 0 . 1 5
- 1 . 1 3
- 1 . 1 3
L a t e s t
0 . 2 6
0 . 2 7
0 . 2 7
0 . 1 7
0 . 1 8
0 . 1 9
0 . 3 1 %
. . .
S T O C K P E R F O R M A N C E
- 1 0 . 3
- 1 0 . 7 %
1 0 . 0
- 2 . 4
1 2 . 5
- 6 . 9
- 0 . 4
- 5 . 6
- 8 . 7
Y T D
9 . 0
- 6 . 0 %
1 0 . 6
2 0 . 8
1 6 . 0
1 4 . 8
1 7 . 8
1 5 . 5
- 1 . 8
1 3 . 8
1 1 . 7
- 1 . 9
- 1. 1
1 3. 1
- 2. 1
1 1 . 7
Y T D
5 2 - w e e k
8 . 0
2 . 2
4 . 7
1. 1
2. 1
5 2 - w e e k
- 2 0 . 4
Y e s t e r d a y Y e s t e r d a y
F i v e - d a y
2 8 - d a y
4 0 . 3
1 1. 5
2 2. 5
2 2. 5
5 8. 5
2 9 . 9
1 1. 2
3 3 . 8
- 5 . 7
3 2 . 1
- 2 . 8
1 9. 2
1 8. 5
4 1 . 1
1 1 . 1
- 2 6 . 1
1 . 0
2 9 . 0
0 . 1
8 . 1
7 . 9 %
1 8 . 3
1 9. 8
2 3 . 6
- 7 . 6
2 9 . 7
- 9 . 4 %
1 0 1
1 8 2
1 6 3
3 3 2
3 4 7
1 3 4
1 1 7
1 1 3
0 . 6
1 . 9
9 0
6 1
i n m i l l i o n s
$ 1 , 4 5 2
1 , 0 6 8
R e v e n u e ,
1 , 1 0 7
1 , 2 1 9
1 , 4 2 2
6 1 6
8 9 4
9 4 9
9 5 8
1 5
1 5
3
4
7
6
3
5
6
7
C H A N G E , i n b a s i s p o i n t s
L A S T : 1 4 6 7 3 . 4 6
O V E R 5 2 W E E K S
Y E A R T O D A T E :
D o w J o n e s I n d u s t r i a l A v e r a g e
D J I A c o m p o n e n t s t o c k s
1 1
1 8
2 5
1
I B M
I n t e l
3 M
J o h n s J o h n s
J P M o r g C h a s
N o t e : P r i c e - t o - e a r n i n g s r a t i o s ar e f o r t r a i l i n g 1 2 m o n t h s
V e r i z o n
U t d H l t h G p
U n i t e d T e c h
T r a v e l e r s C o s
P r o c t G a m b
P f i z e r
H o m e D p t
H e w l e t t P k
G e n E l e c
E x x o n M o b i l
D u P o n t
D i s n e y
C o c a C o l a
C i s c o S y s
C h e v r o n
C a t e r p i l l a r
B o e i n g
B a n k A m
A m E x p r e s s
A l c o a
A T & T
S t o c k
M i c r o s o f t
M e r c k
M c D o n a l d s
W
a l M a r t
2 3
4 5
4 8
L o w
1 5
1 3
1 9
1 6
1 1
H i g h
4
9
C l o s e
6 . 0
s h a r e
3 . 4
4 . 9
5 . 2
5 . 2
5 . 8
6 . 7
7 . 8
7 . 9 %
3 4
1 8
1 5
2 2
2 1
2
4 1
2
8
8
F e b .
c a p i t a l m a r k e t s
c a p i t a l m a r k e t s
A n d t h e m o s t d e t e r i o r a t i o n
P o r t u g a l T e l e c o m
I n t l F i n
S A N T A N D E R U K
u n d S e r v i c e
C l a r i a n t
1 8 %
V I R G I N M E D I A F i n
H B O S
B c o E s p i r i t o S a n t o
D e x i a C r L o c
K a b e l D e u t s c h l a n d V e r t r i e b
B c o C o m e r c i a l P o r t u g u e s
R O D O V I A R I A
B R I S A C O N C E S S A O
3 3
2 3
1 8
1 9
2 3
2 7
2 8
1 9
E q u i t y
8
S y m b o l
i n m i l l i o n s
I N T C
I B M
C S C O
M M
M
M S F T
J P M
X O M
U N H
U T X
T R V
P F E
J N J
H P Q
C V X
C A T
B A C
A X P
W
M T
M R K
M C D
D I S
V Z
P G
H D
G E
D D
K O
B A
A A
1 5
2 2
T
T H E W A L L S T R E E T J O U R N A L .
m o v i n g a v e r a g e
P E R C E N T A G E O F T O T A L R E V E N U E
5 0 d a y
1 1 5 . 8
V o l u m e ,
2 2 . 4
6 7 . 2
1 6 . 8
1 4 . 6
2 7 . 0
1 6 . 9
2 2 . 2
3 6 . 9
1 4 . 6
5 2 . 1
2 . 0
8 . 0
3 . 0
2 . 0
5 . 0
4 . 0
3 0
3 0
7 . 3
6 . 7
3 . 6
2 . 6
1 . 1
5 . 4
7 . 1
7 . 2
4 . 4
7 . 4
3 . 7
9 . 1
5 . 4
3 3
4 5
3 6
3 6
2 7
3 3
3 9 %
D e b t
1
M a r .
8
S o u r c e : W
1 0 5 . 9 7
1 0 1 . 0 5
2 0 9 . 3 7
1 1 8 . 6 0
$ 3 7 . 7 7
Y e s t e r d a y Y e s t e r d a y
F i v e - d a y
2 8 - d a y
4 0 . 7 0
7 8 . 2 4
4 9 . 3 5
6 2 . 2 5
9 4 . 4 9
8 5 . 2 3
7 8 . 2 8
2 9 . 7 3
4 5 . 5 5
4 8 . 6 9
2 2 . 2 0
2 3 . 0 3
8 8 . 9 6
4 9 . 2 5
5 9 . 0 9
8 7 . 2 4
1 2 . 2 8
6 5 . 2 3
L a t e s t
2 9 . 1 9
8 1 . 5 8
2 1 . 7 8
2 1 . 0 1
8 6 . 1 9
7 1 . 2 1
8 . 4 3
1 5
2 2
2 8
4 0 7
5 0 8
1 8 9
6 4 0
4 4 5
1 7 5
4 1 7
5 3 3
1 6 2
a c q u i s i t i o n s
7 4
M e r g e r s &
3 0
1 8
1 7
1 2
1 9
2 8
1 8
1 8 %
s
s
1 , 5 6 9 . 3 2 , o r 1 2 . 0 %
s
2 1
1 , 9 5 7 . 5 3 , o r 1 5 . 4 %
5 9 . 9 8 , o r 0 . 4 1 %
S J M a r k e t D a t a G r o u p
1 1
2 3
C H A N G E , i n b a s i s p o i n t s
0 . 0 8
0 . 5 2
0 . 4 5
0 . 0 9
0 . 3 7
0 . 0 1
0 . 1 6
P o i n t s
4
4
1
6
2
6
3
4
2 . 0 0
0 . 0 4
0 . 9 5
0 . 3 6
0 . 7 8
0 . 5 0
0 . 2 2
0 . 0 3
0 . 0 7
0 . 4 7
0 . 0 5
0 . 6 9
0 . 2 7
0 . 3 6
0 . 4 5
0 . 2 7
0 . 4 4
0 . 7 9
0 . 4 9
0 . 0 7
1 . 1 4
0 . 1 1
0 . 1 5
S o u r c e : M a r k i t G r o u p
A p r .
S o u r c e : D e a l o g i c
C H A N G E
5
P / E : 1 6
6
2
1 2
5 5
P e r c e n t a g e
2 9
2 4
1 4
L o a n s
1 5
2 5
2 1
1 5
3 1
2 5 %
0 . 6 5
0 . 4 4
0 . 0 1
0 . 3 9
0 . 3 9
0 . 5 6
0 . 1 5
0 . 0 2
0 . 4 8
1 . 2 3
0 . 5 8
0 . 8 3
0 . 5 9
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